【熱點零距離】黃磷-草甘膦產業鏈高景氣能否持續?
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日期:2021年7月21日 下午9:00作者:虹小豆 編輯:lala
【熱點零距離】黃磷-草甘膦產業鏈高景氣能否持續?

據國家發改委7月21日消息,全國價格工作會議日前在京召開。會議要求各地價格主管部門要著重加強價格監測預警和預期管理,強化大宗商品價格調控,做好重要民生商品保供穩價,確保實現今年價格總水平調控目標。

2021年上半年,受全球經濟復甦、貨幣寬松以及雙碳目標影響,大宗商品價格不斷上漲,大宗商品價格指數年初至今已漲近20%。其中,第一階段(1月至5月中旬)價格呈現逐漸上漲態勢,漲幅為15.4%,第二階段(5月中旬至7月)價格小幅下跌後呈現震蕩走勢。

各品種價格來看,化工、有色、鋼鐵板塊的表現尤為強勁。其中,化工黃磷產品近來熱度頗高,自5月份以來,受雲南限電影響,企業開工率下降,黃磷產品報價大幅調漲。據生意社價格報價顯示,截止7月21日,黃磷報價2.87萬元/噸,較5月初(1.77萬元/噸)已大漲逾53%。

雲南限電再起  黃磷庫存再回低位

黃磷是無色蠟樣結晶體,氣味似大蒜,在農藥和化工等多個領域都有很重要的作用。其中,在農藥領域,可制作有機磷除草劑草甘膦、草铵磷,殺蟲靈,敵敵畏,滅鼠藥等。在化工領域,可用在生產五硫化二磷,三化氯磷,熱法磷酸,三氯氧化磷等磷化合物。

我國黃磷產地集中在雲南、四川、貴州和湖北四省,其中雲南是黃磷主要產地,產量佔比約65%。5月上旬,雲南發佈應急錯峰準備預通知,對各地州用電企業開始應急錯峰限電,然而黃磷每噸耗電量在1.5萬度左右,限電直接導致黃磷企業開工率下降,黃磷庫存承壓報價大幅調漲。

7月份以來,全國陸續出現高溫天氣,雲南地區多數黃磷企業降負荷生產。自7月15日起,雲南再次實現錯峰限電,只有晚上可正常或低負荷開工。受此影響,目前雲南地區黃磷日產約500噸,開工率環比下降20%至31%。

雲南地區限電再起,黃磷減產,現貨黃磷市場處於基本沒庫存狀態,黃磷市場緊張情況加劇。本週國内黃磷庫存只有750噸,環比下降55.9%,供應十分緊張,在低庫存且開工率不足下黃磷價格或高位震蕩。

黃磷下遊:草甘膦價格創新高

今年以來,在醋酸-甘氨酸、黃磷等原材料成本推動、行業供需格局持續優化的背景下,草甘膦價格持續上漲,從年初約2.85萬元/噸大幅上漲至目前的約4.98萬元/噸,漲幅超過70%。

草甘膦又稱鎮草寧、農達(Roundup)、草幹膦、膦甘酸,是全球使用量最大的除草劑品種,約佔據全球除草劑市場份額的30%。目前全球草甘膦產能約為110萬噸,除了拜爾的38萬噸海外產能,其餘約70萬噸產能全部集中在中國。

中國是草甘膦生產大國,黃磷作為其基礎原料發揮著無比重要的作用。據黃磷2020年下遊需求數據顯示,熱法磷酸佔比46%,草甘膦佔比26%,三氯化磷佔比15%,其他需求約佔13%。

可以說,黃磷的供需格局影響草甘膦的價格走向,另外黃磷亦約佔草甘膦成本的20%,因此黃磷持續漲價不斷推動了草甘膦價格上行。

據悉,2021年5月31日草甘膦全國主流市場均價為4.65萬元/噸,6月3日草甘膦報價約4.8萬元/噸,僅僅4天時間每噸單價就上漲了0.15萬元/噸。

另外,據卓創資訊數據顯示,截止7月21日,草甘膦全國主流市場均價為4.98萬元/噸,較2013年9月(4.43萬元/噸)的歷史高點漲超10%,這意味著草甘膦價格目前還在創新高。

 

與此同時,卓創資訊測算目前草甘膦行業毛利潤約1.7萬元/噸,國内企業訂單已經排至9-10月份,下遊需求依舊旺盛。

國信證券表示,草甘膦需求還持續穩步增長,看好未來1-2年草甘膦行業的高景氣度。

黃磷-草甘膦產業鏈高景氣  龍頭股大幅受益

目前,憑借黃磷-草甘膦產業鏈高景氣,相關龍頭企業由於擁有較好的技術規模優勢,將大幅受益。

黃磷方面,興發集團是國内磷化工行業龍頭企業,主營產品包括黃磷、磷礦石、有機矽及草甘膦等。目前公司在精細磷酸鹽行業具有較大的市場影響力,現擁有黃磷產能超過16萬噸/年,精細磷酸鹽產能約18.9萬噸/年,是全國精細磷產品門類最全、品種最多的企業之一。

此外,公司控股子公司泰盛公司現有18萬噸/年草甘膦產能。即是說,公司本部及子公司擁有規模一體化的黃磷-草甘膦產能,大大提升了草甘膦綜合經濟效益。目前,公司已掌握了先進的草甘膦生產工藝和環保治理技術,綜合實力居國内領先水平。

受益於行業的高景氣,公司表示2021年上半年主營產品銷售價大漲,預計實現歸母淨利潤為11億元-11.5億元,同比增長692%-728%。

雲天化是磷肥龍頭企業,已打造「礦肥一體化」產業鏈,公司擁有3萬噸黃磷產能。2020年共開採生產黃磷礦131.6萬噸,黃磷產量3.2萬噸,部分黃磷自用磷酸、精細磷酸鹽。公司規模化和一體化優勢明顯,產品自給率達80%以上。

據公司2021年半年度業績預告顯示,預計實現歸母淨利潤為15億元-16億元,同比上期扭虧為盈。

草甘膦方面,江山股份主要從事除草劑、殺蟲劑為主的農藥產品,有60多年的農藥生產歷史,國内最大的草甘膦生產企業之一。值得一提的是,公司於3月29日發佈公告稱,擬重組並購福華通達全部股權,這意味著兩家企業整合後,公司將成為國内第一、世界第二的草甘膦企業。

目前,江山股份擁有草甘膦產能7萬噸/年,福華通達擁有草甘膦產能15.3萬噸/年,江山股份收購福華後將達到約22萬噸產能,產能僅次於拜爾收購的孟山都38萬噸產能,行業集中度繼續提升。

新安股份是國内草甘膜和有機矽的領軍企業。依託於氯元素循環,公司佈局草甘滕、有機矽兩大業務板塊,一體兩翼的產業佈局已基本成型。目前公司擁有草甘膜產能8萬噸(國内第三)、有機矽DMC產能25萬噸(國内第二)。

同樣,受益於草甘膦、有機矽量價齊升,公司上半年業績同比大幅增長。公司發佈2021年半年度業績預告顯示,預計上半年實現歸母淨利潤8.30億元-8.50億元,同比去年增加 907%-932%。

文:虹小豆

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