【掘牛股】股價大漲！易主山西國資，廣譽遠「煥新顔」

原創

廣譽遠(600771.SH)又雙叒叕漲了!7月21日，股價再度大升8%，收報53.35元/股。

公司股價自6月初以來就啓動了「爆漲模式」，截至今天收盤，累計漲幅近150%，一舉成為A股市場當紅「炸子雞」。廣譽遠股價連漲不休，逐漸吸引市場投資者關注。

那麽，股價暴漲背後邏輯又是什麽？

百年老店身陷困境

廣譽遠作為一家百年老字號企業，品牌年代悠久，有著480多年的歷史，是中國最古老的中醫品牌之一。

產品具有獨一無二的皇家禦用保密配方，公司擁有104個藥品注冊批件和1個保健食品注冊批件，1個白酒許可批件，其中國家保密配方2個，國家非物質文化遺產保護項目3個。

不只如此，廣譽遠產品也很能賺錢，2020年廣譽遠的毛利率為71.25%，而「中藥茅」片仔癀整體毛利率僅為45.16%。

然而，品牌力強、毛利率高，同時佔據白酒和中藥A股兩條黃金賽道的廣譽遠近年來卻陷入瓶頸。

財報顯示，在2019年及2020年，公司業績大幅下滑，營業收入分别同比下滑24.81%、8.85%；歸母淨利潤分别同比下滑65.23%、75.40%；而2021年淨利潤更是下滑81.25%；營收淨利雙雙走低，經營現金流淨額更連續11年為負。

從基本面來看，公司像極了一個「差等生」，業績倒退、利潤萎縮、現金流多年為負的問題困擾著廣譽遠。

但為什麽業績表現不佳的廣譽遠反而能瘋漲不停?

山西省國資委入股帶來轉機?

廣譽遠近期股價的大幅上升與國資接盤有密切關係。

6月8日晚間，廣譽遠公告表示，東盛集團擬向晉創投資有限公司過戶抵償3150.90萬股股份用於清償其欠付晉創投資的相應債務。

若股份過戶實施完成，廣譽遠控股股東也將由東盛集團變更為晉創投資，實際控制人將由郭家學變更為山西省人民政府國有資產監督管理委員會。

簡單來說，就是廣譽遠的大股東因缺錢償還債務，選擇賣掉「親生兒子」廣譽遠，而「後母」買方就是山西省國資委。自此以後，廣譽遠就進入「國資時代」。

就在廣譽遠宣佈實控人將變更為山西省國資委後，公司股價於6月9日漲停，並打開了股價上升通道。

國資委接手廣譽遠後，認為廣譽遠將成為下一個片仔癀的聲音不絕於耳。對此，中金華創基金董事長龔濤表示，片仔癀與廣譽遠在商業價值方面不是一個量級。

申萬宏源首席市場專家桂浩明也表示，廣譽遠的產品與宣傳不少，但從目前市場情況看，廣譽遠還沒有完全受到市場的認可，公司現金流較差，也出現了目前較為被動的局面。

桂浩明認為，在基本面沒有發生根本性變化的情況下，近期的股價大漲並沒有太大意義。並且，在實控人將變更為國資後，如何對企業進行改造目前還沒有完整的發展戰略，或是一個題材炒作。

股價翻倍後，舊股東減持「撤退」?

7月2日晚間，廣譽遠公告稱，因控股股東東盛集團信託計劃存續期屆滿，自2021年6月17日至7月1日，信託計劃委託人通過大宗交易方式減持其所持有公司1.66%股份；權益變動後，東盛集團持股降至3.34%。

據市場人士統計，6月17日至7月1日，廣譽遠股價累計漲幅高達96.03%。若按照區間加權均價31.94元/股計算，減持金額約為2.6億元。

除此以外，廣譽遠7月5日晚間公告稱,控股股東東盛集團及一致人擬通過集中競價減持的方式,3個月内合計減持不超過1%的公司股份。

廣譽遠大股東的撤離，與投資者在不停的「買買買」形成鮮明的對比。誰對誰錯看點在於山西國資委能否在廣譽遠經營方面是實質性改善，廣譽遠能否從「差等生」成為「示範生」。

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