景順趙耀庭: LPR不變中國貨幣政策穩定

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【財華社訊】景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭認為，內地當局維持其 1 年期和 5 年期貸款市場報價利率（LPR）不變，進一步證明近期降準並不代表貨幣政策出現重大改變而轉向寬鬆，LPR保持不變預視中國貨幣政策穩定。

最近公布的上半年經濟數據表現強勁，表明經濟繼續有序復甦，儘管在中小企業和服務業等領域的增長速度不一。因此，隨著貨幣政策偏向寬鬆，中國股市的宏觀經濟背景將有所改善。

Delta變種病毒疫情導致市場疲軟。全球投資者密切關注近期的通脹壓力是否真的是暫時的同時，同時憂慮Delta變種病毒株的快速傳播會否導致重新實施封鎖措施從而令強勁的經濟反彈偏離軌道，因此他們暫停偏好風險資產。

短期之內，可能會看到市場繼續轉向防禦性資產，例如偏好發達市場、美元、黃金、美國國債和其他政府債券。儘管Delta變種病毒的傳播令人憂慮，但他不建議下意識地作出拋售的反應。因為已經一次又一次地看到這種情況發生，同時這一波疫情，許多發達國家和地區都已開展疫苗接種工作，應該可以提供額外的防禦。

目前亞太地區現時仍然面對疫苗接種率低的挑戰，這導致了許多地方出現封鎖又重啟的惡性循環，因為變種病毒株已入侵了他們仍在封鎖中的社會。事實證明，對疫情採取零容忍政策與經濟重啟是不可能同時發生的。

最終，他認為西方的疫情政策將證明更具可持續性，這就是他繼續支持美國、英國和歐盟地區資產的原因。