工銀國際: 審慎應對「長滯壓力」

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【財華社訊】工銀國際首席經濟學家程實及工銀國際資深經濟學家王宇哲分析，2021年一季度中國GDP同比增速為18.3%，較2020年四季度環比增長0.6%。同比增速沖高主要源於相對領先的復甦進程和低基數下的修復，該短期現象無需過度解讀。

隨著疫苗接種的廣泛推進令全球經濟復甦的前景漸趨明朗，中國經濟內生復甦的節奏也將延續，全年經濟增速有望穩健運行在6%的底線目標之上。但新冠疫情並未結束，不確定性還廣泛存在，預計未來宏觀政策著力點還是統籌兼顧、穩字當頭、不急轉彎，一方面在供應鏈短期替代效應漸次減弱的背景下維繫主動復甦動能，另一方面為結構轉型和跨週期調節留有餘地。

受輸入型通脹和通脹預期升溫的影響，一季度PPI急劇抬升，但他認為不宜過度沉浸於通脹預期和供給衝擊帶來的 「短脹幻覺」，而需要充分估計並審慎應對需求復甦尚不平衡和經濟轉型陣痛下的「長滯壓力」。