光大新鴻基: 恒生指數下半年再度挑戰31000點

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【財華社訊】光大新鴻基發表報告指出，預期2021年下半年中美通脹及環球貨幣政策左右投資市場，各地疫情及復甦進程有別成關鍵；而港股恒指再度挑戰31,000點。

光大新鴻基預期，2021年下半年在全球經濟樂觀的前提下，不同國家及行業的復甦因疫情及政策影響將繼續分化。投資應注重風險管理，可留意三大主題：成熟市場選歐股、分散風險靠亞債及經濟復甦利商品。恒指或再度挑戰31,000點；國企指數下半年目標為11,800點；上證指數全年目標為3,750點。而港股投資主題：新興經濟──復甦之際；石油能源──反彈未完；家電消費──增長趨勢；通訊服務──攻守兩路。

外匯市場方面，避險及非避險貨幣走向呈兩極化；料美元及人民幣窄幅上落；澳元、紐元及加元或轉強。

 光大新鴻基對今年下半年全球經濟維持樂觀，以中國為例，估計今年經濟增長率將達9.1%。若美國經濟的復甦過程未有受阻，聯儲局有機會於今年第四季開始縮減每月的買債規模。根據過去數據，當聯儲局突然改變貨幣政策，一方面會對資產價格帶來波動，亦有機會引發新興市場的資本外流。隨著美國經濟回穩，華府有機會再向中國『加壓』，繼而影響投資氣氛。針對風險資產，例如股票及商品，只宜低吸以提升潛在回報。

光大新鴻基證券策略師伍禮賢表示：「目前環球經濟逐步進入後疫情復甦時代，經濟增長的穩定性與環球央行寬鬆貨幣政策的持續性將成為主導今年下半年市況的兩大核心因素。預期港股下半年將延續上半年估值修復的主基調，而環球貨幣政策的走向預期則成為影響下半年市況的重要變量。此外，經濟進入另一復甦階段的同時，市場對不同板塊的炒作風格亦會跟上半年的路線不同，預期新舊經濟股份均有不同的表現機會，而周期性股份升勢或現放緩。」在選取下半年板塊上，可偏向於進一步受惠經濟復甦的傳統行業股份，以及在上半年表現落後的新興經濟股份。

該行維持美匯下半年表現中性的看法，預料美元將於窄幅上落，見底於88，惟現時沒有明顯動力拉升美匯突破今年3月之高位，因此下半年美元上方料為93。人民銀行已表明人民幣匯率升值無法抵消大宗商品價格的上漲，並不能成為工具。因此預期人民幣近期的升值或已接近尾聲，在人民銀行表明穩定金融巿場的信心下，預期人民幣下半年的波幅將會收窄，區間約為 6.3至 6.6元。