紙價漲勢如潮紙企業績亮眼 行業景氣度提升造紙板塊逆市大漲

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大宗商品價格大漲，是最近一段時間市場頻繁最熱議的話題。其實大宗商品價格上漲就是因為通脹的原因，現如今隨著全球各國央行都在進行「大放水」，貨幣增加的速度遠遠高於同期商品增加的速度，這自然會導致貨幣的購買力不斷降低，也會導致大規模的通脹。

在這一輪商品漲價潮中，各種商品一輪又一輪的漲價行為，不僅刺激著鐵礦石、煤炭等市場的神經，也讓原紙價格漲勢如潮，令下遊包裝市場手足無措。

原紙價格漲勢如潮

在漲價潮的倒逼下，伴隨庫存不斷消耗，造紙原料漲價也不甘落後。國家統計局數據顯示，2021年3月份，工業生產者出廠價格中，生產資料價格上漲2.0%，漲幅比上月擴大0.9個百分點，影響工業生產者出廠價格總水平上漲約1.52個百分點。其中，造紙和紙制品業出廠價格環比上漲2.3%，同比上漲2.3%，1-3月同比上漲1.0%。4月份，全國工業生產者出廠價格同比上漲6.8%，環比上漲0.9%;工業生產者購進價格同比上漲9.0%，環比上漲1.3%。1—4月平均，工業生產者出廠價格比去年同期上漲3.3%，工業生產者購進價格上漲4.3%。工業生產者出廠價格中，生產資料價格上漲9.1%，漲幅比上月擴大3.3個百分點，影響工業生產者出廠價格總水平上漲約6.76個百分點。其中，原材料工業價格上漲15.2%，造紙和紙制品業出廠價格環比上漲0.3%，同比上漲5.0%，1-4月同比上漲2.0%。

進入5月以來，木漿現貨價格、國廢價格回升，箱瓦紙價回升，目前漿紙、廢紙價格普遍處於高位，主流紙廣已開啓新―輪漲價。上周以山鷹、玫龍為代表的主流紙廠已開啓5月新一輪漲價，幅度為50-100元/噸，玖龍紙業更是十天啓動四輪上漲，頻率之高簡直令人咋舌。

據生意社消息，5月19號，玖龍紙業多基地原紙再次上調200，此番是玖龍本月第4輪漲價，累計漲幅已達250-450元/噸。整體呈緩慢上移態勢。同時，玖龍基地帶動河北、河南、山東等地四十餘家紙企上調價格，幅度在20-100元/噸。據了解，目前箱板、瓦楞原紙漲勢較好，本月以來，在玖龍已連漲三次，18日安徽山鷹瓦楞紙再上調50元/噸等主流紙廠的帶領下，市場跟漲積極性較高。

面對漲勢如潮的原紙價格，紙板廠儘管已經陸續開始第二輪上漲，但多數紙板廠的漲幅依舊落後於紙廠漲幅。也正因此，5月18日晚上，就在玖龍紙業第四輪漲價的消息傳出之時，各地紙板市場又湧現出大批新的紙板漲價函。此外，據隆眾資訊分析，在原紙價格的帶動下，廢紙市場持續上漲，部分打包站發貨心態轉為觀望，導致市場供應量並未集中湧現。預計短時間内，龍頭紙企上調原紙價格的意願較強，廢紙市場將穩中偏上運行。

上市紙企一季度業績亮眼

受疫情衝擊嚴重的造紙行業在2020年下半年迎來復蘇。與此同時，受益於各紙品，紙漿價格快速上行，多家造紙企業上市公司一季度業績呈現普漲趨勢。

此前4月，多家紙業上市公司披露一季度業績預告，清一色全部大幅增長，其中多家公司預告一季度淨利潤增幅均在一倍以上。根據已經披露的一季報業績預告來看，齊峰新材造紙企業，晨鳴造紙企業，景興造紙企業，太陽造紙企業和粵華包B預計2021年一季度淨利潤有望增幅翻倍。其中，增幅最大的是齊峰新材，該企業預計實現淨利潤7779.48萬元至1.06億元，同比增長450%至650%。晨鳴造紙企業預計實現淨利潤11億元至12億元，居造造紙企業已發佈業績預告企業首位。太陽紙業亦實現大幅增長，主要得益於2021年1至2月規模文化紙廠停機減少供應，同時2至3月持續發佈提價函，成本壓力下順價效應顯著等。

業内表示，在經歷兩年下跌後，造紙業去年以來業績實現快速回升。2020年，隨著「限塑令」、「禁廢令」等政策實施，造紙行業迎來新的發展空間。

看好後市漲價行情 造紙板塊逆市大漲

供需關係緊張，全球紙漿價格提升等原因導致本輪木漿價格上漲。中國國際金融研報指，紙廠開啓新一輪漲價，原紙再次掀起的漲價潮或是刺激本輪行情的重要原因。其中，玖龍原紙甚至已經連漲4輪。進入5月以來，紙市場逐步回暖、庫存去化明顯、開工率有所好轉，疊加上遊國廢價格支撐，箱瓦紙價止跌回升迎來旺季。目前下遊二級紙廠備貨較為積極，紙廠出貨明顯好轉。未來1-2年，對箱板紙行情仍保持樂觀，隨著進口紙的減少與消費内需的恢復，2021年廢紙進口的全面禁令有望使國廢出現超過500萬噸的供應缺口，國廢價格上漲、箱板紙成本支撐強化，有望推漲紙價並推動小企業出清，龍頭有望迎來量價利齊升，且高盈利有望在中期持續。

國金證券也表示，受木漿價格上漲的影響，生活用紙行業終端競爭有望放緩，龍頭擁有率先提價能力+低價木漿儲備，且在3月、4月紛紛發出漲價函，漲價幅度超過10%，預計21上半年毛銷差有望進一步擴大，盈利能力有望繼續提升。推薦電商運營能力優質的中順潔柔、維達國際等。

5月21日，A股衝高回落，滬深兩市午間翻綠，但造紙板塊卻逆市領漲，漲幅不斷擴大。截至午間，造紙板塊指數大漲超3%，板塊内嶽陽林紙(600963.CN)、美利雲(000815.CN)、宜賓紙業(600793.CN)、青山紙業(600103.CN)、依依股份(001206.CN)等漲停，齊峰新材(002521.CN)漲超7%，華旺科技(605377.CN)、天元股份(003003.CN)等漲逾5%，五洲特紙(605007.CN)、景興紙業(002067.CN)、民豐特紙(600235.CN)、山鷹國際(600567.CN)等多股拉升跟漲。

文：毛莉