綠城管理發布最新業務進展 集團新拓代建項目進展順利

4月29日晚間，綠城管理控股有限公司（股份代號：9979.HK）公布公司業務發展最新情況。截至2021年3月31日，集團新拓代建項目的合約總建築面積達902萬平方米，占去年全年完成指標的48.3%；新拓代建項目代建費預估23.4億元人民幣，占去年全年完成指標的40.3%。

近年來，隨著中國房地産行業的趨勢轉變，代建模式的賽道不斷拓寬、市場需求持續放大。分析人士認為，目前中國房地産市場已經從土地紅利、金融紅利轉向管理紅利，行業的土地獲取方式也在悄悄發生變化。在此行業趨勢下，代建作為全新的商業模式，有望以輕資産經營模式、高盈利水平及抗風險能力重新定義房地産開發模式。

從存量市場看，截至2020年底，中國城鎮住宅存量超270億平方米，2021年政府工作報告提出，今年要新開工改造城鎮老舊社區5.3萬個。因此，無論從十年長周期或是近三年較短周期來看，代建行業都表現出更強的景氣度，在應對房地産行業下行周期時，有更強的發展後勁。

綠城管理作為中國房地産「代建第一股」，借助其輕資産的開發模式為不同客戶提供按需定制的房地産開發服務。公司利用現有的先發優勢和規模效應，在産業鏈上下遊的孵化已逐漸成效，其投資收益已成為公司的第二業務增長曲線。

業内人士指出，由于宏觀調控及行業去杠杆等原因，輕資産業務模式占我國整體房地産發展的比例將持續增加，輕資産模式因其低負債、強現金流、高盈利、抗周期性等特點，大概率將成為房地産發展路徑下的必然選擇之一，或成為新的價值投資窪地。

綠城管理作為一家輕資産運營公司，2020年年報顯示，公司年内經營活動現金淨流量達9.03億元，銀行存款及現金為23.97億元，集團沒有負債。同時，公司存量訂單充足，是亞洲資本市場房地産輕資産標的。

有分析認為，當前代建模式的價值還沒有被市場充分理解，行業存在較大的成長空間。綠城管理作為行業龍頭企業，憑借其專業的能力與獨特的競爭優勢，通過發起代建行業聯盟、研發行業標准、強化核心能力、提升服務水平等管理舉措，不斷推動代建行業快速健康發展，未來，公司有望享受行業「頭部效應」，業績增長將邁入高峰期，估值空間也將進一步提升。

來源：發布易