盛天網絡一季度淨利潤同比大增51% 子公司天戲互娛業績對賭門檻水漲船高

4月28日，盛天網絡（300494）披露了2020年年報及2021年一季報。數據顯示，公司2021年一季度實現營業總收入達3億元，同比增長33%；實現歸母淨利潤3853.9萬元，同比增長51.4%；經營活動産生的現金流量淨額同比增長156.39%。

作為國内領先的場景化互聯網用戶運營平台，公司克服了疫情的影響，2020年及今年一季度營收和淨利潤均實現雙位數增長，彰顯出公司的韌性與活力。

業績爆發 對賭門檻水漲船高

從近三年財報數據來看，盛天網絡的營收一直保持著30%左右的同比增長。有分析認為，2020年克服疫情不利影響，業績表現亮眼，與公司收購天戲互娛的戰略布局相關。

2019年，盛天網絡作價4.2億元收購遊戲公司天戲互娛的70%股權。2021年初，公司又以3.6億元的價格收購天戲互娛剩余的30%股權。

值得一提的是，2019年度，天戲互娛實現扣非淨利潤6912.47萬元，達到承諾業績金額的115%。2020年度，天戲互娛實現扣非淨利潤9075.86萬元，達到業績承諾金額的140%，並獲得超額業績獎勵合計2076.68萬元。連續兩年完成業績承諾，也打消了市場對公司收購天戲互娛的質疑。

今年1月，盛天網絡完成了與天戲互娛另外的30%的股權收購時，重新進行了業績承諾約定，並大幅提高了2021年以後的業績承諾額度。即2021年度承諾扣非淨利潤不低于1.06億元，2022年度承諾扣非淨利潤不低于1.17億元，2023年度承諾扣非淨利潤不低于1.3億元。

根據《關于對上海天戲互娛網絡技術有限公司管理團隊進行超額業績獎勵的公告》，除對賭門檻提升外，更設立了「超額業績獎勵」階梯，門檻為1.45億元、1.55億元以及1.65億元，彰顯出雙方對相關産品後續盈利能力的充足信心。

遊戲運營拉動業績增長 一季度表現亮眼

年報顯示，報告期内公司互聯網營銷業務收入占比為45.27%，互聯網遊戲業務收入占比為52.93%。同時，互聯網遊戲業務毛利大幅上升，為盛天網絡第一大收入和利潤貢獻來源。

據盛天網絡介紹，業績增長的原因之一是公司的遊戲運營及IP運營業務表現良好，貢獻的收入和毛利大幅上升。財報顯示，公司IP運營業務收入同比增加301.80%，達到1.02億元，主要系《三國誌·戰略版》2020年獲得收入較上年大幅上升。

對于近年火熱的移動遊戲來說，三國題材一直備受歡迎。在經典IP的加持之下，《三國誌·戰略版》迅速占領目標市場，成為持續火爆的遊戲。

此外，天戲互娛參與運營的遊戲《三國誌2017》收入保持穩定，《三國誌·戰略版》已于2021年登陸韓國等地，在韓國多天占據著Google Play 和 App Store戰略遊戲下載榜和暢銷榜第一。該項遊戲業務2020年持續為盛天網絡帶來收入，今年營收還有望進一步擴大。

有分析認為，盛天網絡在《三國誌·戰略版》公測之前即一舉壓中，上市後首次大規模收購即瞄准天戲互娛，成功補全了内容側短板，也為其遊戲運營業務打下了堅實的基礎。2021年初再度收購上海天戲互娛剩余30%股權，也意味著公司對天戲互娛盈利能力的把握，完成對天戲互娛及相關IP資源的深度綁定。

根據年報，由盛天網絡擁有的IP《真三國無雙6》改編的手遊《真·三國無雙 霸》已于2020年12月獲得了遊戲版號，預計可于2021年内上線。預計上線後，將對公司業績有重要影響。

此外，在此之前盛天網絡發布的定增公告中，公司計劃投入3500萬元自海外采購1款S級遊戲IP版權和1款A級遊戲IP版權，並與遊戲研發方、聯合發行運營方共同開發運營手機遊戲；同時計劃投入1500萬元自海外采購2款A級PC端單機遊戲的國内獨家運營發行權，申請並獲得國内遊戲版號後，在國内各平台發行和推廣。

分析人士指出，盛天網絡准備深耕互聯網運營和IP運營領域，通過加大投入和規模來深挖一條「護城河」，以形成新的市場優勢。

來源：發布易