【會議直擊】中信証券(06030-HK) 深入推進國際化戰略，資產規模破萬億元

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【財華社訊】中信証券(06030-HK)公佈2020年全年業績。截至2020年末，中信証券總資產達1.05萬億元(人民幣，下同)，較年初增長33.00%，成為國內首家資產規模過萬億元的證券公司。公司管理層說，公司2020年境內投行業務排名市場第一，並加強境內外一體化管理，繼續重點佈局互聯網、消費、醫療醫藥等新經濟行業，未來會逐漸加大對國際業務的投入。

期內，公司全年實現營業收入543.83億元，同比增長26.06%；實現歸屬於母公司股東淨利潤149.02億元，同比增長21.86%；加權平均淨資產收益率8.43%，同比增加0.67個百分點，均達到五年來最高水平，穩居行業領先地位。

公司收入結構更趨均衡，其中投資收入佔比38%；經紀類收入佔比23%；融資類利息收入佔比19%；資管收入佔比16%；投行收入佔比14%。

公司管理層說，期內，交易活躍推動經紀收入增長52%，財富管理轉型加速。公司股票基金交易量達到28.6萬億元，較2019年同期上升85%。公司財富管理業務的營業收入從2019年的14.99億，增長到2020年的31.14億，增長了108%。

投行收入在期內增長54%，業務規模保持領先。其中，公司境內股權融資業務完成A股主承銷項目158單，主承銷金額3135.99億元，同比增長12.08%，市場份額18.94%，排名市場第一。公司債務融資業務繼續保持行業領先地位，2020年承銷金額合計12989.44億元，同比增長27.78%；承銷金額佔證券公司承銷總金額的12.93%，排名同業第一。

公司資產管理業務收入增長40%，結構進一步優化。公司遵循多管齊下策略，重點開拓長期資金、淨值化產品、含權產品。期內，公司資產管理規模合計13664.01億元，資管新規下公司私募資產管理業務市場份額約13.50%，排名行業第一。

國際業務方面，公司全資子公司中信證券國際於2013年成功收購里昂證券，里昂成為其全資子公司。2020年中信證券國際實現營業收入約54億元，同比增長29%；實現淨利潤8億元，而2019年是虧損約9000萬。管理層說，公司深入推進國際化戰略，跨境業務競爭力與盈利能力提升。2020年中信證券國際的收入和利潤是公司收購中信里昂以來錄得的最高水平。

期內，按照賬簿管理人口徑，公司完成54單境外股權項目，承銷金額合計52.47億美元。其中，香港市場IPO項目24單，承銷金額30.60億美元；再融資項目9單，承銷金額10.67億美元，香港市場股權融資業務排名中資證券公司第二。同時，公司完成美國、歐洲、澳大利亞和東南亞等海外市場股權融資項目21單，承銷金額11.20億美元。

談及公司未來的國際化戰略，公司董事長張佑君說，經過10多年的發展，中信證券境外業務取得較好業績，我們在業務品種和業務線都取得很大發展。但是，我們和國際投行相比還有很大差距，差距既來自於我們的產品業務線，也來自於我們的客戶體系。

他又說，我們的境外市場主要在香港和13個國家及地區，從佈局來看，未來的國際化是很漫長的過程。我們會逐漸在境外建立客戶體系、業務體系、產品體系，我們也會逐漸增加在境外的資本投入。中信證券會始終保持積極狀態發展境外業務。

此外，公司融資融券及股票質押中介業務收入同比增長25%，兩類業務利息收入達約160億元，其中兩融規模與市場份額雙增。

公司董事長張佑君、總經理楊明輝及其他管理層出席記者會並回答提問，部分節錄如下：

Q：公司曾說要做航母型的券商，公司5年內的計劃包括什麼？是否會和中信建投合併？是否會向其他資本借力？

A：中信證券總資產達1.05萬億元，這說明公司的資產規模和業務份額都有一定的增長，從數據來看，作為一個中國本土的證券公司，這個規模還不能滿足中國資本市場未來發展。從更長遠的發展來講，中信證券市場規模也會隨著中國證券市場的發展不斷增加。中信證券一直以來有一個願景，希望成為全球客戶滿意的、國內領先、國際一流的投資銀行，為了這個願景，公司一直在努力打造境內外市場都有一定影響力的證券公司。在發展過程中，可能有各種發展模式，但每一步發展都是在風險管控、合規管理、保持穩健的情況下來逐漸發展擴大。我們也注意到市場上有各種傳聞，但是我們目前沒有任何應披露而未披露的事項。我們在境外市場發展上有一些設想，但還要取決於我們在境外市場上的準備。

Q：公司的業務轉型計劃。

A：在資本市場上服務各層次的客戶，創新是一個永久的話題，我們前兩年提出的轉型主要是經濟業務向財富管理轉型。經過兩年的嘗試和摸索，我們也取得了很好的轉型成績。財富客戶資產的保值增值成為我們的追求目標，建立一個業內非常領先的行業體系，形成風險收益特征相匹配的產品篩選體系。其次是券商型的資產管理公司從前機構業務比較多，我們會逐步向主動管理轉型，逐步主動管理會佔大頭。

Q：近期中信證券公告將進行A+H不多於280億元的配股，請問這次配股的背景和進展，配股完成後對公司業務的影響是什麼？

A：公司進行配股再融資，主要是為了補充公司的淨資本，支持公司長遠穩健的發展。相較於定增，配股不會攤薄現有股東持股比例和股東權益，所以對公司各項收益指標攤薄比較有限。因此，我們決定採取配股的形式。至於進展，目前項目還在做，完成時間取決於監管審批進展，以及資本市場的情況。募集資金不超過280億，其中約190億元用於資本中介業務，約50億用於增加對子公司的投入，另外約30億用於信息系統建設。

資本中介業務是利用公司資產負債表，通過產品設計，滿足客戶投融資需求的業務。近幾年，隨著客戶對全球資產配置需求增加，這塊業務發展很快，也成為公司為客戶提供一站式綜合服務的重要載體，是公司近幾年重點培育的業務方向。由於這部分業務也是資本消耗型業務，長期發展需要資金補充，因此我們啟動配股來增加資金。

Q：去年下半年公司核心風控指標上下波動，引發監管和市場關注。公司對流動風控指標偏低的現狀如何考量？

A: 去年公司的總資產有比較大的增加，增長比較多的是資本中介類業務，這塊業務需要利用公司的資產負債表，流動性覆蓋率並不是越高越好，不同公司資金體量和結構不同，最終表現出的流動性覆蓋率數值就不一樣。國外的流動性指標不低於100%就可以，但是國內有一個120%的預警線，因此對我們的監管要求比較高。我們的流動性資產在預警線之上是很健康的，未來我們也會根據發展需要，對流動性指標進行動態管理。

文：龍曼