特稿|影視行業大盤點：2020年遭遇股價、業績雙殺，2021年期待雨過天晴！

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2020年影視行業成疫情重災區，尤其是電影產業鏈可謂哀鴻遍野。行業公司不僅遭遇股價、業績雙殺，而且經歷2018年以來，政策對天價明星片酬、影視題材引導等嚴監管，行業發展環境發生了根本變化。

至暗時刻，定增、上市，影視公司依然不乏亮眼表現。尤其是自去年下半年復工以來，電影票房出現多個小高潮，跨年檔更是創下歷史最好成績，重現影視繁榮。

賀歲檔8部優質影片票房在望，2021年影視行業能否極泰來？

影視行業年末再現繁華，跨年檔助力影業收官

2020年上半年，新冠疫情對整個電影行業造成了較大衝擊，全國影院停業近半年時間。國内影院自2020年7月20日起已陸續恢復營業，但影院目前仍面臨上座率75%的限制。

整體來看，影視行業呈現兩大特點。

第一、行業打破陳規，新上映電影開始從線上轉戰線上，出現線上首映。

早在2020年初，徐峥就選擇將電影《囧媽》賣於字節跳動，搭上中國最大的網絡視頻商這趟快車。雖然這被認為是挑戰了行業首映潛規則，但也折射出一種業内人士的無奈，看電影並非只有院線一種選擇。

如果說網絡視頻對院線的挑戰只是隨時會被風吹滅的火苗，那疫情則對行業造成致命一擊。

由於疫情影響，2020 年1月24日至7月20日，全國影院暫停營業，影片無法上映，致使很多影視公司遭到沉重打擊。

例如行業龍頭萬達電影表示，2020年前三季度，由萬達影視主投主控的電影均未能如期上映，經營業績受到較為嚴重的影響，2020年預計無法完成業績承諾。

也正是在6月行業最艱難的時刻，博納影業集團副總裁黃巍跳樓身亡，雖然具體原因不明，但其作為影視人的身份，不由加重了整個行業的危機。

和國内院線接連錯過上映期不同，迪士尼電影《花木蘭》選擇了和《囧媽》一致的路線，放棄在北美院線發行，改為在Disney+平台以29.99美元的價格上映。

這種大片開辟的線上首映方式也為後續影片尤其是小成本影片開辟了新路徑。退一步講，即使大家都默守陳規，但架不住用戶消費向線上轉移，院線或也該認真考慮未來發展問題。

第二、影視行業在下半年恢復迅速，線下觀影仍是群眾喜聞樂見的娛樂方式之一。

在停業半年後，國内影院於2020年7月20日恢復營業，但影院目前仍面臨上座率75%的限制。

即使這樣，受優質影片上映拉動和院線讓利刺激需求，國内票房仍迅速恢復。尤其是2020年年末，12月累計票房達37.68 億元，放映場次1063.1萬場，觀影人次10243萬人，月度票房正在逐步恢復到疫情前正常水平。

據國家電影局數據，2020年内地電影市場票房為204.17億元，約計31億美元，超越北美市場的21億美元成為全球第一票倉。

2020年度觀影人次5.48億人。正如張藝謀《一秒鍾》里範偉所說，你放啥他們就看啥，能看一夜！去電影院看電影仍是群眾喜聞樂見的娛樂方式之一。

自去年以來，中國電影市場對進口片的依賴在逐漸減弱，華誼兄弟出品的《八佰》成為年度票房冠軍，累計票房達31.09億元，光線傳媒出品的動畫電影《姜子牙》票房16.03億元排名第三位。

從票房看，行業集中度進一步上升。2020年前十大院線票房124.51億元，佔市場份額高達66.92%；其中萬達市場份額約為15.12%，同比提升1.39個百分點；中影數字約為7.44%，同比提升0.42個百分點；橫店影視份額約為4.35%，同比提升0.14個百分點。

雖影院在年末取得強大的票房業績，但仍要看到2020年票房僅佔2019年全年641.47億票房的31.66%。影視企業經營壓力仍未緩解。

多家公司遭遇股價、業績雙殺

影院行業原本是受資本高度關注的行業，但在2020年來卻被資本抛棄。

按申銀萬國行業類劃分，A股SW影視動漫板塊有27家上市公司。其中有23家公司股票在過去一年曲江漲跌幅為負值，僅有橫店影視、光線傳媒、唐德影視、*ST中南4家取得正向漲幅。

在2020年股票跌幅最大的前五家公司分别是*ST當代、中廣天擇、歡瑞世紀、慈文傳媒、當代文體，股票全年跌幅分别約為76%、52%、48%、47%、44%。

具體到業績方面，27家上市公司中有24家營收和歸母淨利潤出現同比下滑。其中營收下滑比例最大的三家公司分别是北京文化、歡瑞世紀、金逸影視，分别下滑約98%、87%、86%。

而歸母淨利潤下滑幅度最大的前三家分别是歡瑞世紀、文投控股和鹿港文化，降幅分别約為2716%、1861%、1260%。這個數據還是很慘烈的。                                                                                                               

在27家影視動漫公司中，有22家淨利潤出現腰斬，僅有中廣天擇、華誼兄弟、華策影視三家取得淨利潤同比增長。

行業龍頭萬達電影（002739-SZ）是國内領先的影院投資及運營商，票房、觀影人次、市場份額已連續十一年位居國内首位。

但2020年萬達電影業績也未達預期。去年前三季度營收實現約32.14億元，同比減少約72%；歸母淨利潤虧損約20.15億元，同比大跌343%。

前三季營收排在第二位的影視内容製作與發行公司捷成股份，去年前三季度營收約為19.64億元，同比減少25.57%；歸母淨利潤約為2.05億元，同比減少33%。

第三位華策影視則成為行業黑馬，去年前三季營收約為18.94億元，同比增加45%；歸母淨利潤約為2.03億元，同比增加737%。但即使業績大爆發，公司股價還是在去年跌去16%。

不過值得一提的是萬達電影近30億元定增落地，成為A股影視板塊規模最大的一次定增，為萬達電影注入強大流動性，為後期公司扭虧為盈、觸底反彈夯實基礎。

在遭遇股價、業績雙殺的低谷期，影視公司加速對接資本市場。

11月5日博納影業通過證監會審核，或將成為A股三年多來新上市的影視股，為長期低迷的影視股注入活力。

隨著2021年跨年電影票房強力一躍，行業公司基本面將進一步得到改善，行業或將重新吸引資本關注。

元旦票房迎強勢開局，否極泰來可期？

很多人都低估了2021年跨年電影票房。

2020年12月31日單日票房高達5.35億元，創中國影史同期票房新高。緊接著2021年元旦三天假期，全國電影總票房達12.9億元，再創歷史新高。

多部跨年當影片，以及假期娛樂消費訴求為影視行業帶來高景氣度。

在1月1日-3日，由橫店和中影等出品的《送你一朵小紅花》成為檔期票房冠軍，票房達5.24億元。由華誼出品的《溫暖的抱抱》以3.29億元票房排在第二位，第三位的《拆彈專家2》票房則達到2.21億元。

除了三部優質的國產電影，還有《神奇女俠1984》，以及《瘋狂原始人2》等多部國外影片也帶動了觀影者的情緒。

跨年電影票房一躍，為行業撐開2021年新局，賀歲檔緊接著又至。

據貓眼電影顯示，今年春節檔共有8部影片，包括原定於2020年春節上映的《唐探3》，以及《侍神令》、《刺殺小說家》、《你好，李煥英》、《人潮洶湧》等，在假日民眾娛樂消費需求復甦下，賀歲檔影片或再次營造行業票房高潮，值得期待。

借著良好的開端，中國影視行業會否在新的一年迎來曙光？

首先，目前看行業最大的風險還在於由疫情造成的不確定性。臨近年關，北京、河北、遼寧等地疫情出現反彈，當地政策收緊將直接對院線再次造成衝擊。

不過鑒於大數據防控和前期成功的防疫經驗，多位防疫專家預測國内疫情不會出現大規模爆發，所以全國大部分地區院線業務將可以正常開展。

且國藥中生和科興疫苗已經投入使用，有望逐步消除疫情影響的不確定性，對低估值的影院板塊形成利好。

其次，政策面，監管對影視行業的監管一直在持續完善。政策對行業公司仍持稅收等優惠政策，對於行業發展形成利好。

最後，線下觀影仍是群眾文化娛樂的重要方式，行業市場空間仍具備較大潛力。疫情之後，影視行業有望進入新的發展周期。