【大行報告】國元國際首次覆蓋神威葯業目標價8.67港元
原創

日期:2020年12月1日 下午4:06

【財華社訊】國元國際發表報告,給予神威葯業(02877-HK)目標價8.67港元。

報告指出,神威葯業有3大投資要點,包括中葯注射液佔比下降,口服產品貢獻公司毛利達72.3%。2019年公司口服類產品持續發力實現14.8億元營業收入,同比增速20.8%,佔總營收54.7%,佔公司68.8%的毛利比例,2020年中進一步上升至72.3%,中葯注射液在公司毛利額中的佔比僅為27.7%,產品結構更趨合理。配方夥粒不受集採影響,其他產品都是低價葯,公司也大力加強OTC渠道,影響較小。

第二項投資亮點是中葯配方顆粒持續快速增長,塞絡通膠囊等在研新葯空間大: 中葯配方顆粒2019年實現60%增速,創5億元營收,2020年第二季同比營收增長10.7%,第三季度增長擴展至25.4%。預計在2021年在北方一個沿海省份建設中葯配方顆粒生產設備。截止2020年中期,中葯配方顆粒銷售新覆蓋河北醫院68家、雲南省41家。公司目前獲得三項臨床試驗的突破性創新葯物;塞絡通膠囊、Q-B-Q-F濃縮丸、JC膠囊,塞絡通膠囊治療血管性痴呆及阿爾茨海默症,目前正於澳洲和中國開展第三期臨床,預計將於2022年和2023年完成。預計2025年中國老年痴呆患者將突破1000萬人。

第三項投資亮是營銷數字化模式轉型,現金流充沛,覆蓋總市值106%: 2019年公司擁有包括各級醫院和零售葯店50萬家以上的終端客戶,同比增長140.4%。同時,公司開啟銷售數字化模型轉型,創建互聯網數字營銷事業部,與多家主流電商展開平台合作。公司保証穩定股息的同時,現金流持續多年保持增長,2020年中期公司持有人民幣40.83億元現金,公司市值45億港元,現金佔市值比重106%。

國元國際預計2020至2022年公司每股盈利分為0.56、0.67、0.8元,公司目前的市盈率為8.6倍,低於港股行業平均15.67倍。給予公司2021年11倍目標市盈率,對應目標價為8.67港元。首次覆蓋給予買入評級。

財華網所刊載內容之知識產權為財華網及相關權利人專屬所有或持有。未經許可,禁止進行轉載、摘編、複製及建立鏡像等任何使用。

如有意願轉載,請發郵件至content@finet.com.hk,獲得書面確認及授權後,方可轉載。

更多精彩內容,請登陸
財華香港網 (https://www.finet.hk)
現代電視 (https://www.fintv.hk)

相關文章

11月27日
馬時亨批康宏(01019-HK)管治差 石禮謙:證監應介入
11月23日
萬億半導體藍海之下,晶門科技邁入成長新週期
11月22日
【IPO解碼】恒大物業(06666-HK)擬12月2日敲鍾上市,五大競爭優勢助力恒久質遠
11月9日
阜博集團股價創新高,單日飙升37.97%,此前獲持續唱多
11月9日
内容為王時代,阜博集團(03738-HK)獲持續看多,目標價10元
11月5日
【異動股】阜博集團(03738-HK)股價越升越有 曾高見7.46元 創上市以來新高
11月4日
中國恒大(03333-HK)降債提速:擬分拆物業上市,合資格股東享優先認股權
11月4日
廣汽集團推出新一期股權激勵計劃 深度綁定3200名核心骨幹 留住高素質人才
10月30日
【會議直擊】交通銀行: 明年資產質量企穩向好惟存在不確定性
10月24日
大力降負債 恒大(03333-HK)用自有資金10天提前償債294億

視頻

會員專區

12:40
Starlink萬億美元估值有多少是吹牛?
15:26
「木頭姐」予Tesla新目標價3000美元 要認真嗎?
15:44
貝泰妮:藥妝龍頭登陸創業板,又一個「愛美客」來了?
14:12
聯儲局議息聲明鴿派十足 利股市惟無阻債市弱勢
20:38
光伏建築一體化產業面臨的機遇與挑戰

即時快訊

16:34
中基協:將進一步推動完善相關稅收引導政策 促進長期資本形成
16:33
萬科關聯公司在成都成立冷鏈物流新公司 注冊資本1000萬
16:27
工信部:實現百種小品種藥集中生產和穩定供應
16:17
港股收市漲升,恒指彈323點
16:16
熱景生物(688068-CN)一季度淨利同比增長117191% 擬10股派15元
15:58
【異動股】康寧傑瑞製藥-B(09966-HK)漲7.57%
15:58
【異動股】禮建德集團(08455-HK)跌44.89%
15:58
【異動股】翰森製藥(03692-HK)漲3%
15:58
【異動股】華潤燃氣(01193-HK)漲3.3%
15:58
【異動股】明源雲(00909-HK)漲3.13%