上海中期：進口減弱去庫加快 鄭糖上方或仍有空間

上海中期期貨研究所農産品研發團隊近日發布白糖策略報告稱，目前國内市場仍舊將在國産糖低庫存，以及加工糖供應量降低的大背景下運行，即便節日采購浪潮不斷降低，但全球市場通脹預期強烈，市場仍存在較強的看漲預期，整體來看，短期内糖市仍將保持強勢運行。

數據顯示，9月鄭糖價格在突破5200元/噸壓力位置後持續震蕩上行，一度逼近5400元整數關口，目前價格在5300元/噸附近運行。外盤方面，ICE原糖期貨反彈，結束連續第三周下行走勢。

上海中期農産品團隊指出，總體來看，8月食糖銷售量繼續維持良好勢頭，尤其是在考慮到疫情對消費形成較大沖擊的背景下，同比下滑程度較小，目前雖然夏季消費旺季逐漸減弱，但是隨著中秋和國慶雙節消費的啓動，以及學校複學，高校逐漸解禁等、餐飲娛樂休閑場所複工等社會性活動恢複，食糖銷量或有繼續擴大的可能，後期食糖消費仍有增長空間，對于國内食糖價格存在一定利好因素。

由于6、7月份進口糖數量上的不及預期，加工産能陷入原料不足的窘境，加工糖庫存較去年同期出現大幅減少，在當前進口許可證發放時間和數量仍然不確定的情況下，正值中秋和國慶雙重節日消費高峰期，加工糖的庫存或將快速下降，而進口的速度卻在放緩，不排除第四季度國内的加工糖或出現供需缺口，為國内食糖的銷售創造窗口。

另外由于現階段進口放緩，刺激國内食糖庫存的進一步釋放。後期隨著我國經濟繼續複蘇，加上第四季度節假日衆多，是食糖的消費高峰期，預計食糖的去庫存速度會進一步加快，利好我國食糖國内食糖價格。

上海中期農産品團隊認為，國内方面，伴隨雙節集中備貨熱情高漲，推升現貨價格止跌回升後，市場氣氛也由此轉為偏樂觀的局面，國内食糖消費繼續回暖，國産糖去庫存速度加快，甚至雲南南華在近期已清掉昆明庫的所有貨源，使得市場供應更顯緊俏，加上假日備貨並未結束，市場整體交投氣氛偏活躍，推升國内現貨價格繼續上行。目前國内市場仍舊將在國産糖低庫存，以及加工糖供應量降低的大背景下運行，即便節日采購浪潮不斷降低，但全球市場通脹預期強烈，市場仍存在較強的看漲預期，整體來看，短期内糖市仍將保持強勢運行。

來源：發布易