突圍！威馬「抱團」上汽，欲踏上市之旅

原創

2020年是中國新能源汽車向上的一年，造車新勢力們也各有所成。

蔚來與合肥市簽訂「70億戰略投資協議」，一改2019年萎靡不振。理想汽車、小鵬汽車完成在美股上市，與蔚來順利「會師」。

中國造車新勢力「四雄」目前就僅剩威馬還未上市。背靠百度，威馬為何遲遲未能上市？莫非真如美團王興所說，中國造車新勢力最後只剩三家，蔚來、理想和小鵬？

在理想和小鵬上市高光籠罩下，威馬也有衝刺IPO的焦慮。近日公司完成D輪融資，並拉來上汽集團大股東領投，上市意圖明顯。

新獲上汽股東5億投資，「威馬+上汽」成團了？

據企查查顯示，威馬汽車最近完成D輪投資，具體金額未知，領投方為上汽投資。

另據彭拜新聞報道，9月10日，上汽集團（600104-CN）的股東方上海汽車工業（集團）總公司投資了威馬汽車，投資總額5億元。

綜合兩家報道，我們嗅出一些關鍵信息：上汽集團母公司投資了威馬汽車。「傳統整車集團+造車新勢力聯合」這對「老少配」成為國内造車新勢力中絕無僅有的成團組合。

雖然現在僅僅是停留在財務投資上，但一方是整車巨頭，一方是造車新勢力代表，兩家業務層面的合作頗具想象空間。

能獲上汽集團青睐，威馬汽車也有過人之處。

據艾媒咨詢發佈《2020中國獨角獸榜單TOP100》，威馬汽車以410億元的估值位列總榜第17位，汽車行業排名第一。

一起入選的還有螞蟻金服、小桔科技、陸金所、菜鳥網絡、快手科技、大疆等知名TMT企業。

此前威馬曾作為新能源汽車行業唯一的整車企業入選「2019福佈斯中國最具創新力企業榜」，估值300億元。時隔一年，公司估值增加110億元。

雖然坐擁410億元估值，但與已經上市的蔚來、理想、小鵬相比，威馬依然存在差距。

截至美東時間2020年9月10日美股收盤，蔚來市值約224億美元，約合1532億元人民幣；理想汽車136億美元，約合930億元人民幣；小鵬汽車139億美元，約合950億元人民幣。

不過此次完成D輪融資後，威馬的估值將在410億元的基礎上會有進一步提升。

果斷投資威馬，上汽係也表現出前所未有的魄力。2020年7月上汽集團曾有意以19億港元收購神州租車，甚至還發公告，並請券商做了相關研報。

但不知是上汽猶豫不定，就還是北汽有意競爭，最終，第一大股東身份花落北汽。此次能以5億元投得威馬也不失為一樁美事。

作為曾經的競爭對手，又變成合作夥伴，威馬與上汽組團成功，不僅打響新老造車勢力合作第一炮，還預示著威馬離上市又進了一步。

中意科創板上市，威馬何來底氣？

中國四大造車新勢力，有三家選擇了在美股上市。威馬汽車態度與前三家截然不同，公司或有意上科創板。據媒體報道，威馬汽車預計將於9月底申報科創板，並於2021年IPO。

相較於美股，科創板才推出一年多，在制度建設、投資受眾群方面和美股有較大差别。但不可否認，科創板的立意就是為具有科創屬性的企業提供上市融資之路。

通過科創板上市，威馬也是想講科技故事，突出自己的科技實力一面。

威馬成立於2015年，公司創人沈晖曾加盟吉利，在吉利幹幾件大事，包括「收購沃爾沃」、「重組沃爾沃全球治理架構」。

威馬汽車名字取義於德語「Weltmeister」，意思是「世界冠軍」，並根據對應的中文諧音，以「威馬」作為公司的中文名。

威馬汽車始終堅持正向研發、自主開發，已搶先佔領了人工智能在車輛應用方面的科技高地。

不可否認，與蔚來、理想、小鵬相比，威馬背靠的百度在互聯網汽車、自動駕駛、人工智能方面優勢勝過阿里和騰訊。

9月10日百度宣佈在北京正式推出自動駕駛出租車服務Apollo Go。北京用戶可以在百度地圖及Apollo官網上預約體驗Robotaxi。

在威馬最引以為豪的「自動駕駛核心技能」方面，其最大的抓手是百度。正是這種具備自主知識產權的底氣，讓威馬有了「闖蕩」科創板的底氣。

再看下威馬的「朋友圈」，高通、紫光、芯鑫等合作夥伴，成為威馬打磨智能汽車品牌的又一張閃光名片。

除技術優勢外，威馬另一張王牌就是自有工廠。

在起步之初威馬採用自建工廠模式發展，與政府談判、拿地、建工廠、組裝裝配線……與其他造車新勢力採用代工廠快速發展模式大相徑庭。

相較於代工發展快的其他夥伴，威馬這種重資產起步慢，且投入大。但公司創始人沈晖這樣解釋，他對美國電動車四大天王都很熟悉：三家代工的都已經失敗了，只有自建工廠的特斯拉還活著，並且越做越大。

2016年11月23日，威馬新能源汽車智能產業園在溫州市瓯江口奠基，全部達產後，將擁有年生產20萬台新能源智能汽車的生產能力。

而對比行業公司，蔚來仍是由江淮汽車代工生產，小鵬自建肇慶工廠後處於自產+代工並存的模式，理想也在收購力帆汽車後自產。

自主技術+自有生產基地，穩紮穩打的威馬汽車首款量產車型威馬EX5在2019年累計交付16,810輛（上險數），成為造車新勢力單車年度交付量第一的車型,全球市場佔有率約1.16%。

綜合來看，雖然現有估值不及蔚來、理想、小鵬，但如果威馬真能在科創板上市成功，要做造車新勢力TOP3也不是什麽難題。

春風吹又生，造車新勢力要破圈

中國造車新勢力龍頭有三個已經上市，給行業其他公司帶來勝利曙光。在國資汽車集團、合資集團、民營汽車集團壟斷下，造車新勢力能憑空出世離不開新能源政策加持。

2015年，發改委、工信部聯合發佈《新建純電動乘用車企業管理規定》，明確「社會資本和具有技術創新能力的企業」投資新建純電動乘用車企業準入條件。

政策打開大門，在高額補貼和特斯拉成功先驅的引領下，國内300餘家造車新勢力如雨後春筍般湧入市場。

很長時期行業停留在PPT造車層面。自從PPT造車「大師」去了美國，行業壓力陡增。幾家背靠大資本的品牌陸續推出一些車型，突破整車廠的壟斷拔地而起。

但行業發展在2019年遇到瓶頸。這一年正好也是汽車行業首次出現負增長的一年，疊加新能源汽車補貼退坡，造車新勢力們與行業一起步入調整。

進入2020年，為對抗疫情，汽車以及新能源汽車行業又迎來新的政策利好。

根據電車匯政策數據庫統計顯示，僅在8月份政策中，國家層面有4項、地方層面有16項，從規劃、補貼和管理多個方面對新能源汽車進行補貼。

國家層面政策，交通運輸部明確要引導在城市群等重點高速公路服務區建設超快充、大功率電動汽車充電設施；住建部等十三部門聯合發文要求新建小區100%停車位建設充電設施。

地方上對新能源汽車購置補貼、牌照支持等舉措更是各有特色。在政策再次加持下，新能源汽車景氣度復蘇，並率先於燃油車出現銷售正增長。

根據中汽協數據，中國新能源汽車8月銷量創歷史新高。新能源汽車當月產銷均超過10萬輛，分别達到10.6萬輛和10.9萬輛，同比增長17.7%和25.8%。

其中造車新勢力們銷量增幅最大。根據官網數據，蔚來8月交付3965輛，同比增長104.1%。至此，蔚來在2020年的交付量已經達到了21667輛。

理想ONE在8月交付2711輛，環比增長10.88%，創單月交付量新高。理想ONE在今年前八個月中總計交付14656輛。

威馬汽車8月銷量達2057輛，同比增長143%，其中，旗下首款智能純電SUV威馬EX5，自2018年9月啓動交付至今累計銷量已經突破3萬。

政策加持，造車新勢力們也在競爭中逐漸出清。目前國内造車新勢力300多家大部分都已經退出市場，有銷量的不超過20家，而且銷量高度集中。

據天風證券研報顯示，行業前五位市場佔有率為93%。蔚來、理想、威馬、小鵬、哪吒（合眾新能源）處於領先地位，2020年上半年份市場額合計高達93%。

銷量回暖、行業集中度上升，疊加造車新勢力龍頭已有穩定的融資渠道，就連傳統整車廠也投以橄榄枝，欲與威馬湊成合作。

上汽、威馬針對新老CP將會碰出什麽火花，讓我們拭目以待。