A股縮量調整滬指跌0.87% 外資本週連續5日淨流出累超220億

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9月4日，受隔夜美股暴跌影響，A股大幅低開，創業板指低開2%，早盤整體弱勢震蕩，三大股指午前集體跌逾1%，前期表現較好的白酒、食品飲料等消費白馬也集體「熄火」重挫，僅半導體等少數科技股受利好刺激逆勢走強。午後，兩市指數緩慢回升，三大股指跌幅均收窄至不足1%，半導體、MINILED等科技股全天領漲，但食品白酒等消費板塊則大幅回調，機場航運、油氣採掘等板塊午後拉升，主板依然表現較弱，成交量萎縮，整體上，滬深兩市縮量低位震蕩收跌，個股漲跌互半，漲停個股40餘家，但題材依舊匮乏，市場頹勢仍然明顯。

截止收盤，滬指縮量收跌0.87%，報3355.37點，成交額為3082億元，本週累計下跌1.42%；深成指跌0.84%，報13656.66點，成交額為5305億元；創業板指則回補早間跳空缺口最終收跌0.54%報2732.15點，成交額為2750億元，本週累計下跌0.93%。

滬深兩市今日成交額逾8300億，北向資金合計淨流出63.17億元，其中滬股通淨流出31.06億元，深股通淨流出32.11億元。此外，北上資金本週連續5日淨流出，累計淨賣出超220億。

盤面上，半導體板塊受消息刺激全天強勢，氮化镓、光刻膠、芯片、綠色照明、機場航運等板塊漲幅居前；食品飲料板塊則繼續大幅收跌，白酒股普跌，醫藥、醫療、工程機械等板塊跌幅靠前。

科技股全天大漲 消費概念股弱勢領跌

第三代半導體產業或寫入十四五規劃，利好刺激下半導體、MINILED等科技股全天持續大漲，乾照光電(300102-CN)、聚燦光電(300708-CN)、聯建光電(300269-CN)、曉程科技(300139-CN)等多股漲幅達20%，台基股份(300046-CN)大漲超16%，露笑科技(002617-CN)一字漲停，聚飛光電(300303-CN)、三安光電(600703-CN)等多股大漲超8%；金剛石板塊亦表現活躍，豫金剛石(300064-CN)大漲20%，黃河旋風(600172-CN)、四方達(300179-CN)、岱勒新材(300700-CN)等多股漲超5%；除此之外，其他題材股則表現萎靡，消費概念股弱勢領跌，食品股煌上煌(002695-CN)跌約8%，天味食品(603317-CN)、海天味業(603288-CN)跌逾7%，恒順醋業(600305-CN)、安記食品(603696-CN)均跌超5%。

午後，機場航運板塊異動，吉祥航空(603885)漲停，華夏航空(002928-CN)漲逾4%，南方航空(600029-CN)、上海機場(600009-CN)、中國國航(601111-CN)等多股拉升。油氣採掘概念部分走高，恒泰艾普(300157-CN)大漲20%，通源石油(300164-CN)等拉升漲超6%；註冊制次新股亦有表現，回盛生物(300871-CN)漲超7%，歐陸通(300870-CN)、美暢股份(300861-CN)等均有拉升表現。此外，白酒概念則繼續下行，金徽酒(603919-CN)一度逼近跌停，順鑫農業(000860-CN)跌超5%，酒鬼酒(000799-CN)、今世緣(603369-CN)等多股跌超3%.

中國將第三代半導體寫入十四五規劃

隔夜外圍美股突然遭到爆錘，科技股領跌，納斯達克指數一度崩了5%，道瓊斯指數暴跌了800點，而牛股特斯拉一度跌逾10%，近三日跌幅達17%，蘋果一度跌8%。分析稱，由於市場對美國總統大選的擔憂日益加重，而美股在疫情衝擊後不斷創出紀錄高位。但隨著漲幅擴大，投資者質疑某些股票高估的合理性。自標準普爾500指數自3月低點上漲60%之後，美國投資者可能正在等待新的催化劑將更多資金投入股票。另外，對於此番美股科技暴跌的原因，有媒體分析認為，美國芯片股的潰敗可能源於中國將實施的半導體新政。

市場最新消息稱，我國最新計劃把大力支持發展第三代半導體產業，寫入正在製定中的「十四五」規劃，計劃在2021-2025年期間，舉全國之力，在教育、科研、開發、融資、應用等等各個方面對「第三代半導體」提供廣泛支持，加強該行業的研究、教育和融資，以期實現產業獨立自主，不再受制於人。其中還提到，要大力支持發展第三代半導體產業。有機構分析指，隨著物聯網、大數據和人工智能驅動的新計算時代的發展，對半導體器件的需求日益增長，對器件可靠性與性能指標的要求也更加嚴苛。以碳化矽為代表的第三代半導體開始逐漸受到市場的重視，國際上已形成完整的覆蓋材料、器件、模塊和應用等環節的產業鏈，全球新一輪的產業升級已經開始。

市場下週逐漸回穩概率較大

滬深指數今日在隔夜外盤調整的影響下低開震蕩，午後市場成交量能持續萎縮殺跌動能減弱，但同樣量能不足制約回升力度。從指數層面來看，本週以來市場持續小幅震蕩走勢，已出現孕育波動放大的迹象，今日因外盤的擾動出現先回調的走勢，但可以看出盤中並未出現恐慌性抛售的現象，同時目前國内經濟企穩復蘇，貨幣政策適當寬松以及人民幣匯率階段升值等都對指數具備中期支撐。因此，短期來看，滬深指數回落後量能明顯萎縮，但只要外盤不出現持續回調，預期A股市場下週逐漸回穩概率較大。

不過值得注意的是，由於A股消費板塊中部分品種市值較大，近兩日食品飲料等消費股的大幅回調對主板上證指數壓制明顯，為市場投資者敲響了高估值神話的警鍾，也對機構抱團的消費龍頭等形成了巨大衝擊。十四五規劃的導向看，後續市場資金很有可能流向一部分低估值的金融股以及估值不便宜但前期調整幅度較多的補短板的科技股。短期繼續關注AH股溢價率的走向，尤其防範歷史上溢價率回落過程中指數波動放大的風險，以及關注美元指數走向對有色等大宗商品的影響以及美股下跌的持續性；此外，在市場震蕩回穩後關注中低位方向中未來存在催化因素的板塊，如順週期方向的金融、地產、化工等，此外行業未來存在改善預期的影視傳媒、環保等也可關注。