奧園健康：疫情之下營收勁增40% 抗風險能力是「護城河」

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奧園健康（03662-HK）是港股物業管理板塊極具特色的一家企業，其以物業管理為主營業務，卻又比純物業板塊又多了一對「翅膀」。

這對「翅膀」就是奧園健康的商業運營板塊和大健康板塊。

如果說物業管理板塊是集團業績的基石，保證了其未來業績的穩定性，那商業運營和大健康則是未來業績增長性和可持續性發展的兩大增長極。

以「物業管理+商業運營+大健康」為發展依託，極具鮮明色彩的業務也向市場展示了一個不一樣的奧園健康，和未來發展有極大確定性以及巨大潛力的明星企業。

業績迎雙位數增長，集團抗風險能力強

奧園健康發展有多穩？集團在新冠疫情中間表現出強大的抗風險能力。

在新冠疫情肆虐的2020年，奧園健康向市場交出一份營收、淨利潤雙位數增長的業績。

財報顯示，2020年上半年，集團總收入約為5.47億元，同比增長39.5%；毛利約2.20億元，同比增長41.5%；淨利潤1.1億元，同比增長24%。

這不是一份普通的業績報，里面暗含了集團業績對抗風險的表現以及奧園健康抗疫中表現出的不可或缺的物業管理價值。

這是在今年一季度國内新冠肺炎蔓延，社會大多數行業面臨停擺的情況下取得的業績。

雖然二季度國内新冠肺炎已經得到控制，但在逐步復工復產之際，市場仍要防控、警惕疫情復發，社會經濟處於重啓階段。

在這種情況下，奧園健康能取得營收近40%的增長，淨利潤高達24%的增長實屬不易。

比業績更優異表現的是集團在抗疫一線表現出的物業管理特有價值。

疫情爆發以來，奧園健康第一時間迅速行動，從物質配備、消毒防護、宣傳、封閉管理等方面全方位部署，構築群防群治的嚴密防線，成為防疫主力軍。

集團強而有力的抗疫工作深受業主、行業、媒體認可，其中，奧園物業金奧項目管家陳春蓮、沈陽國際城項目負責人肖詩雯等物業人疫情期間堅守一線、勇於奉獻的感人事迹更獲「物業英雄」稱號。

抗疫期間的傑出表現，讓奧園健康成為一匹黑馬，讓外界進一步認識到集團價值。集團得到中央電視台《新聞聯播》、《朝聞天下》等主流媒體的持續關注與報道。

奧園物業收入大增43%，規模化效應逐步顯現

奮戰在抗疫一線，奧園物業仍然向市場交出一份超乎預期的業績。而具體到集團為何能在今年上半年取得雙位數業績增長，我們需要從奧園健康商業模式說起。

奧園健康以商業運營、物業管理為基礎，重點打造醫美、康養、中醫等業務為主的大健康產業，致力於成為國内領先的健康生活服務集團。

集團於2019年3月在香港聯交所主板上市，從上市表現看，奧園健康股價從3.66港元的發行價一路大漲，到2020年8月23日收盤7.62港元，漲幅已經逾一倍。

一路上行的股價表現和業績、企業價值，讓奧園健康深受資本市場認可，集團成功被納入MSCI中國小型指數成份股。

有這麽牢靠的增長基礎，奧園健康能在2020年上半年繼續保持增長也是市場預料之中。

從營收結構看，奧園健康今年上半年優異業績，主要來自物業管理服務板塊和商業運營板塊的強勁增長。

財報顯示，物業管理服務收入4.12億元，為奧園健康貢獻了約75.4%的營收，商業運營服務則貢獻了其餘24.6%的營收。

上半年，佔營收比重較大的服務管理服務分部收入增加約1.25億元，同比增加43.4%。物業管理板塊收益大增，也有力拉動奧園健康整體業績。

細分來看，物業管理服務板塊又分為物業管理服務、大業主增值服務以及社區增值服務，三者期内收入在板塊佔比分别約為56.6%、29.3%、14.1%，增幅分别約30.4%、55.3%、88.6%。

物業管理板塊整體業績提升主要源於報告期内在管面積的增加。

財報顯示，截至2020年6月末，奧園健康共為全國13個省份、直轄市及自治區39個城市的98處物業提供物業管理服務。集團物業在管建築面積為1610萬平方米，同比增加34%。

隨著在管面積的增加，奧園物業精耕細作的試驗田再一次擴充。奧園健康下屬全資子公司奧園物業，具備國家物業服務壹級資質。

期内奧園物業新增大業主提供前期介入、智能化小區建設、規劃等服務，增加多樣化生活服務、送貨、醫療服務，大大推動了板塊業績增長。

除了奧園物業外，商業運營也取得較大的增長。

上半年商業運營服務分部收入約為1.35億元，同比增加28.9%。其中，商業運營及管理服務收入增加44.5%。

商業運營服務分部增長主要得益於集團經營的購物商城數目增加，由2019年6月末的12個增加至今年年中的17個。

目前，奧園健康向43個商場訂約提供商業運營服務，合同總建築面積約為180萬平方米。奧園健康規模化發展效應已經初步顯現。

不確定性時代，奧園健康業績增長呈現確定性

在新冠疫情、全球化危機等多重風險因素下，全球經濟走勢表現出極大的不確定性。雖然國内經濟已經穩步起航，但面的風險仍不能放松警惕。

不過奧園健康依託牢靠的物業管理發展「底盤」，大力發展商業運營及大健康板塊，形同協同共振、一舉多能的發展模式，未來發展有較大確定性。

在規模化方面，奧園健康背靠千億房企中國奧園，在管面積的增加呈現極大的確定性。

今年上半年，中國奧園實現合約銷售額508.7億元(權益比重約79%)，穩居中國房地產企業銷售榜單前30強。

未來這些項目都將成為奧園健康的在管面積，持續為集團業績增長提供後續動能。

在外拓方面，2020年5月，集團擬以3530萬元收購寧波宏建物業服務有限公司65%股權，以約2.5億元收購樂生活80%權益。

外延式收購快速滿足了奧園健康規模生長。截至2020年6月末，寧波宏建物業擁有合約建築面積240萬平方米；樂生活物業管理面積約為2330萬平方米。

收購完成後，奧園健康在管運營服務面積將超過4500萬平方米，業務範圍覆蓋環渤海、京津冀和華東區域，有效擴大物業業務範圍和業態組合。

在管面積不斷增長之外，奧園健康還在透過前介服務、案場服務、悅服務、商寫服務、幼兒園服務、醫療衛生服務、院校服務等增值服務來豐富收入流，並增厚業績。

在商業運營發展方面，隨著奧園健康商業運營項目體量增加，以及國内内循環、消費補貼等經濟復蘇手段的刺激，將繼續維持穩定增長態勢。

物管板塊和商業運營規模持續擴張，也為奧園健康「大健康」戰略埋好伏筆，為其多元業務深度融合，以及發展健康社區創造便捷條件。

「大健康」是奧園健康通過線上線下相結合的一站式醫療服務平台，打造全齡化健康生活方式的一大戰略。

上半年，集團打造「物業服務+養老服務」社區康養品牌「奧悅之家」，在廣州番禺金業别墅花園、廣州蘿崗奧園廣場等在管項目正式試業。

讓業主在家門口就能享受優質的養老服務，包括中醫保健、健康管理、康復理療、老年大學等項目。

除對養老業務積極試水外，奧園健康在近年大熱的醫美領域也都有建樹。集團創立醫美品牌MS ARORA及化妝品品牌ARORA LAB，並開設了三家醫療美容診所。

基於對醫美未來發展想象，奧園健康還在2020年3月收購浙江最大的醫美醫院連鎖集團「連天美」5%股權作為戰略投資。

集團還計劃引進連天美一起合作上海「東方美谷」項目，以輕資產運營模式拓展長三角醫美市場，打造成熟的醫美產業運營模式。

「物業+健康」戰略是奧園健康區别於普通物業管理企業的特殊之處，更是其獨有的發展特色和企業情懷。

在房企的「白銀時代」，物業管理被公認為是房企的第二個增長賽道。在這個萬億市場，作為上市平台的奧園健康，有著天然的融資和併購優勢，這個已經先普通房企一籌。

未來在「物業管理+商業運營+大健康」三輪驅動下，集團未來業績增長具有較大的確定性。