交銀國際:聯想(00992-HK)PC需求可見性高且服務利潤增長強勁 新目標價6.2港元

日期:2020年8月14日 上午11:03
交銀國際:聯想(00992-HK)PC需求可見性高且服務利潤增長強勁 新目標價6.2港元

交銀國際發佈報告,聯想集團(00992-HK)21財年1季度的稅前利潤同比增長38%至3.32億美元,超出市場預期,塬因是1)PC出貨強勁且移動業務虧損幅度小於預期;2)成本控製審慎,運營費用比率為12.2%(20財年1季度為13.6%)。運營支出降低是由於員工人數變動/減少以及消費者方面的廣告支出降低。

該行認為,過去幾個月PC行業的需求可見性和增長前景有所改善。聯想預計,PC的強勁需求將持續到21日歷年上半年中(甚至更長),並且每個地區的渠道庫存都保持健康。較高的零件庫存表明對PC需求有很強的可見性。

由於優於預期的21財年業績和更好的PC可見性,該行將聯想21財年每股盈利預測提高7%。該行的新目標價為6.20港元(前5.80港元),基於13倍21財年市盈率。重申買入。

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