交銀國際:寶勝(03813-HK)下半年銷售指引偏保守,維持目標價2.8港元

日期:2020年8月14日 上午11:08
交銀國際:寶勝(03813-HK)下半年銷售指引偏保守,維持目標價2.8港元

交銀國際發佈報告,寶勝國際(03813-HK)2季度恢復盈利,良好的營運支出控製抵消了毛利率的下降。由於銷售增長,寶勝2季度淨利潤為1.79億元人民幣(下同),高於1季度的1.66億元虧損。毛利率下降570個基點,但部分被營運支出佔銷售的比例下降370個基點所抵消,該行認為這令人驚喜。

現金流狀況良好,庫存水平處於歷史最低,7月份零售折扣已縮減至低單位數的同比增幅;EBITDA為11億元,資本支出同比下降44%;上半年淨債務佔權益比改善至15%。

管理層僅指引下半年的銷售同比持平,這似乎是保守的,但考慮到銷售波動也算合理的。儘管庫存低企,但新冠疫情可能損害購買力,因此分銷商不會太激進。寶勝重申其2021年經營利潤率指引為7%,預計將進一步上升。該行將2020年每股盈利降低8%,但維持2021年每股盈利和目標價2.80港元。

財華網所刊載內容之知識產權為財華網及相關權利人專屬所有或持有。未經許可,禁止進行轉載、摘編、複製及建立鏡像等任何使用。

如有意願轉載,請發郵件至content@finet.com.hk,獲得書面確認及授權後,方可轉載。

更多精彩內容,請登陸
財華香港網 (https://www.finet.hk)
現代電視 (https://www.fintv.hk)

相關文章

8月14日
交銀國際:聯想(00992-HK)PC需求可見性高且服務利潤增長強勁 新目標價6.2港元
8月14日
交銀國際:歡聚時代BIGO收入受全球化拓展帶動超預期 維持買入
8月14日
交銀國際:網易強運營能力推動淡季遊戲業務保持增長 目標價升至510美元
8月14日
交銀國際:看好管理面積轉換率高和有潛在收併購的物管企業 首推世茂
8月14日
交銀國際:保險行業估值仍處於低位 維持國壽(02628-HK)買入評級
8月14日
時富金融:中國今將公佈7月工業增加值、零售銷售等重磅數據 均料改善
8月14日
騰訊(00700-HK)2季度收入增長強勁及利潤率持續改善 目標價升至606港元
8月14日
大華繼顯:中國移動(00941-HK)買入區間為60.45港元至60.5港元
8月14日
大華繼顯:中國燃氣(00384-HK)買入區間為24.35港元至24.40港元
8月14日
大和首予網易(09999-HK)目標價180港元 買入評級