大华继显：瑞声短期内产品缺乏强大的规格升级趋势且估值过高 评级降至沽售

大华继显发布报告，该行仍然认为，瑞声科技(02018-HK)在该行所跟进的手机部件股中的盈利可见度是最低的：a)其关键产品线，即声学及触觉部件，正面临来自大陆竞争对手的激烈竞争；b)短期内其产品缺乏强大的规格升级趋势，这也是客户最不重要的差异化因素，因此在行业低迷的情况下彼等可能面临更大的价格压力；c)到2021年，人们对高度期望的光学业务的贡献很可能保持在总收入的11%较低。该行维持盈利预测不变，但由于昂贵的估值将AAC评级下调至「沽售」，目标价42港元。