中金：當前正處在投資中國證券行業的重要機遇期

中金公司研報指出，當前正處在投資中國證券行業的重要機遇期，A/H大券商平均交易於1.80x/0.95x 2020e PB，較歷史平均水平偏離+3%/-27%；A股日成交額連續第五日在萬億元之上，板塊估值與當前高景氣度的市場環境仍相背離。建議關註三條投資主線：1）行業差異化發展下兼具高彈性與成長性的互金龍頭；2）在投行和機構等高端/創新業務領域擴大領先優勢的低估值A/H大券商；3）關註業績彈性明顯的中型特色券商。