預計將跌53.9%!中信證券首次給予中國人保A股(601319-CN)賣出評級

中國人保(601319-CN)近日出現五連漲，報12.83元，最新總市值5674億元。與2018年11月IPO價格3.34元相比，不到4個月時間上漲284%。

據上證報消息，中信證券發佈研報認為中國人保A股顯著高估，首次給予「賣出」評級，預計合理估值區間為每股4.71-5.38元，預計未來一年潛在下跌空間超過53.9%。與此同時，中信證券認為，當前中國人保H股(01339-HK)股價則顯著低估，首次覆蓋給予中國人保H股「增持」評級。

據了解，中國人保是以財險為核心的綜合保險集團，擁有人保財險、人保壽險等控股子公司。中國人保持有人保財險69%股權，是核心盈利來源。中信證券在研報中指出，截至3月6日收盤，中國人保股價為11.66元/股，對應的2019年PB為3.1倍，PE為32.3倍，P/EV為2.54倍，股價顯著高於合理區間。按合理估值估算，認為中國人保未來一年股價潛在下跌空間超過53.9%，存在較大的估值下行風險，首次給予中國人保A股「賣出」評級。截至3月6日收盤，中國人保H股股價為3.8港元/股，對應的2019年PB為0.86倍，PE為9倍，P/EV為0.71倍，股價顯著低估，首次給予中國人保H股「增持」評級。

值得注意的是，中國人保3月7日也發佈風險提示性公告，公告顯示，公司A股股票於2019年3月1日至3月5日連續3個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%，併於2019 年3 月6日繼續漲停。經公司核實，本公司目前經營活動正常，未發生重大變化，也不存在涉及公司應披露而未披露的重大信息。公司股票價格近期波動較大，特别提醒投資者，註意二級市場交易風險。