【會議直擊】中芯國際:疫情影響不大 今年晶圓有可能會短缺

日期:2020年5月14日 下午1:02作者:沈大班 編輯:彭尚京
【會議直擊】中芯國際:疫情影響不大 今年晶圓有可能會短缺

5月13日,中芯國際(00981-HK)發佈了2020年第一季度財報。這份一季度財報整體實現了量價齊升,產量及價格均有不同程度上漲。此外,中芯國際一季度營收也首度突破9億美元大關。

營收破9億大關,毛利率持續提升

據財報顯示,一季度營收為9.049億美元,環比增長7.8%,同比增長35.3%;毛利2.336億美元,環比增長17.1%,同比增長91.4%;毛利率為25.8%,環比上升2個百分點,同比上升7.6百分點;歸母淨利潤為6416.4萬美元,環比下滑27.7%,同比上漲422.8%。

收入大增,主要受通訊、計算機與消費電子相關營收同比成長驅動。其中,通訊營收佔比增速最快,從2019年一季度的43%提升至2020年一季度的48.9%。中芯國際則表示,受攝像頭、電源管理、指紋識别、特殊存儲等相關應用需求強勁驅動,成熟工藝平台產能滿載;14nm等先進工藝研發與業務進展順利,持續拓展通訊、手機、汽車、消費電子相關領域。

收入按地區劃分,來自美國的收入比重趨於下滑趨勢,而國内及香港地區收入比重趨於增長態勢。2020年一季度,來自美國收入佔總收入比重同比下滑6.8個百分點,至25.5%,來自國内及香港地區的收入佔總收入比重同比上升7.7個百分點,至61.6%。

產能方面,據了解,2020年一季度的晶圓出貨量141萬片(等效8寸)創歷史新高,產能利用率達98.5%。另外,一季度中芯ASP(每片晶圓銷售價)為586美元,環比增12美元。晶圓出貨量+ASP實現季度四連漲,量價齊升驅動中芯營收自2Q19以來實現連續第四個季度增長。

 一季度業績出來不久後,國際投行摩根大通發表報告指,中芯首季業績表現及對次季收入指引皆優於市場預期,使用率提升及低於預期的折舊致毛利率上升,短期而言為正面因素。長遠而言,高資本支、14mm產品發展緩慢,以及美國對華為產品潛在限制等因素仍構成不確定性。維持對中芯評級「減持」,目標價10.5元。

截至2020年5月14日午後收盤,受業績短期利好驅動,中芯國際股價創出歷史新高的18.94港元。

預提升資本開支至43億

2020年第一季度中芯國際的資本開支為7.77億美元,環比增長約58%,同比增長約77%。

據中芯國際表示,2020年計劃的資本開支預增11億美元至43億美元。增加的資本開支主要用於擁有多數股權的上海300mm晶圓廠(中芯南方)的機器及設備,以及成熟工藝生產線。

【會議直擊】:疫情影響有限 晶圓需求旺盛

5月14日(星期四)上午,中芯國際在線上舉行「2020年第一季度業績電話會議」,公司聯合首席執行官趙海軍攜聯合首席執行官梁孟松,首席財務官兼聯席公司秘書高永崗等管理層出席會議,並答記者問。

會上公司管理層表示,對今季業務看法審慎樂觀,預計今季收入按年仍顯著增長,上半年收入按年增長將近兩成,考慮到產能擴展及訂單需求,相信下半年收入亦可維持高增速。

此外,針對費用開支方面管理層還指,從今年起公司管理層將對與經營開支相關的費用進行嚴格的把控,而公司第一季度的相關費用均在縮減,當中包括研發費用以及管理費用,都呈下降趨勢。第二季度的經營目標指引基本上會與第一季度持平或略有增長,公司非常重視淨利潤這項指標,主要經營費用的管控亦會較以往嚴格,目前難以預期未來的收入狀況將維持在甚麽水平,但至少第一季度以及第二季度的經營費將保持穩定。

以下是管理層答記者問(問答經整理):

Q: 疫情對公司廠房及後續發展帶來怎樣的影響?

A:(管理層)2020年疫情並未使中芯國際的晶圓廠營運受到影響,中芯國際生產線運行正常。同時,疫情對終端需求及供應鏈的影響仍待觀察。

疫情確實會影響部分發展中國家,這些國家對智能手機和物聯網服務的需求減慢,但對集團完全沒有影響。因為疫情導致物流速度減慢,客戶擔心供應鏈不穩,加上市場庫存量很少,而今年市場對5G、智能家居和物聯網技術的的需求比去年強勁很多,因此市場上的晶圓有可能會短缺。

此外,中芯國際聯合首席執行官趙海軍補充道,國内今年首4個月生產的智能手機當中,75%有5G芯片,而5G智能手機並非只會搭載用上7納米甚至5納米這些暫時不在中芯製程範圍的中央處理器,其對射頻及電源管理芯片(PMU)的需求大得多,1部至少要有6塊,這會惠及150納米及250納米製程需求翻倍。更何況現在5G手機的攝影像素動辄就達到4,000萬、6,000萬像素,其所需的CMOS圖像感應器自然也會更多,需求量是很大的。他強調,5G技術帶動智能手機市場擴大,客戶本身市場份額亦有增長,中芯亦能受惠。另外,集團目標今季毛利率介乎26-28%,全年毛利率將高於去年的20.6%。

Q: 目前,公司申請科創板上市的進度如何?

A:(管理層)上市計劃正等待監管當局批準,若有進展會適時公佈。

Q: 增加資本開支,是出於怎樣的考慮及規劃?

A: (管理層)公司第一季度的業績市場需求旺盛,目前而言,公司部分產品供應非常短缺,因此公司將持續其原有的擴張計劃,以滿足客戶需求。

Q:疫情對公司訂單帶來怎樣的影響,產能方面又有何計劃?

A:(管理層)中芯會按照客戶需求審慎地適時提高14納米製程(首代FinFET)的產能,其今年晶圓收入佔比只會在低單位數。至於FinFET N+1(不是7納米),期望今年底起量產,還需等待客戶作進一步指示,因為N+1不是通用技術,而是講求貼身滿足客戶需要,因此不會貿然大舉增加其產能,但目前計劃添置的設備大多可以升級發展N+1,畢竟它是讓FinFET工藝平台提升盈利能力的路數。

Q: 公司會不會像台積電一樣,面臨美國政府以其美國技術含量為由規管出貨?

A:(管理層)中芯成立20年來一直與供應商及美國商務部保持良好溝通,產能打從第一天開始就不作軍事用途,中芯處事也沒有改變。

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