【大行报告】交银国际: 2月短期企业贷款增2倍 或疫情支援

【财华社讯】交银国际发表报告指出，2月新增社融弱于预期，因人民币贷款和政府债务较弱：2月份新增社融为8550亿元人民币（下同），同比下降11%，比市场预期低46%。尽管新增人民币贷款同比下降6%，但不包括政府债券的新增社融同比增长27%，得益于2月份由于利率快速下降而强劲的公司债券发行。政府债券的发行量本月同比下降58%，但表外信贷大致遵循季节性波动趋势。

存量社融稳定增长：截至2020年2月底，存量社融同比增长10.7%，连续第四个月稳定。但不包括政府债券的存量社融同比增长9.9%，环比略有加速。报告认为未来社融的增长将保持稳定，未来几个月政府债券的发行可能会反弹。

人民币贷款低于预期主要由于零售贷款因疫情和季节性因素下跌，但企业贷款增长很可能受到政策支援：2月份新增人民币贷款为9060亿元，比市场预期低19%。短期零售贷款减少4500亿元，而中长期零售贷款仅增加370亿元。本月新增短期企业贷款同比增长了两倍以上，可能是由于疫情期间政策对企业提供支援所致。