中金公司：反A上市，補充資本金之後有望抓住行業機遇？

原創

資本金對金融公司來講至關重要，因為它限制著企業的擴張，資本金越多的金融公司，在機會來臨的時候，才可以更好的把握。

近期，券商行業的龍頭公司之一中金公司（03908-HK）公告披露，為滿足公司業務發展對資本金的需要，擬申請在A股發行並在上海證券交易所上市。

圖片來源：中金公司公告

在發行數量上，中金公司披露擬公開發行A股數量不超過458589000股(既不超過A股發行上市後總股本的9.5%)。

那麽，中金公司在此時間點，在A股發行上市募集資金的原因是什麽？會給公司帶來什麽樣的影響？

首先，我們來簡答看看公司的業務。

中金公司佔比收入最高的手續費及佣金收入。2019年上半年經紀業務佔比此業務的比例為46.7%，同比下滑2個百分點；資產管理、投資銀行、投資咨詢業務佔比此業務總和為52.9%，同比上升了2.3個百分點。

很明顯，公司經紀業務收入的佔比在逐漸下滑，投資銀行、資產管理等業務佔比在逐漸上升，為什麽會這樣，我們後面在講。

另外，再來看看中金公司在投資銀行領域做的怎麽樣。2019年上半年，公司完成A股IPO項目5單，主承銷金額約59.13億元人民幣，主承銷金額排名市場第二；完成A股再融資項目4單，主承銷金額54.14億元人民幣。

完成了港股IPO項目8單，居市場第一，承銷金額9.5億美元，市場排名第三；作為全球協調人主承銷港股13單，承銷規模10.06億美元，市場排名第一。

參與了多筆重大的中資美股市場交易。作為賬薄管理人主承銷中資企業赴美上市3單，主承銷規模2.82億美元，主承銷項目數量和規模均排名市場第一。

很明顯，中金公司在投資銀行領域有自己的優勢，不管是完成的項目個數，還是完成的金額，在大陸和香港都排名市場前三。

另外，上面我們提到公司的經紀業務佔比在下滑，這也是大勢所趨，因為整個行業如此，十年之前各家券商的佣金基本都是在千分之幾，而現在券商的佣金基本都在萬分之三以下，大幅萎縮了，而根據國際成熟市場的經驗，未來券商的經紀業務將逐漸佔比下滑，直至對公司業績產生的影響越來越小。

這也就意味著以前行業躺著賺錢的日子過去了，而投行業務、財富管理業務等考驗券商競爭力的業務將逐漸佔比提升，而如果可以抓住行業這個轉折機會的券商，將可能持續做大做強。

中金公司此時間點，在A股發行股票上市，可以進一步補充公司的資本金，可以有更多的資本金擴張業務，發展投行、財富管理等業務，使公司抓住行業轉折的機遇，進一步做大做強。