影視業不好混，退出内地市場的橙天嘉禾年度轉虧

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我國影視業已經發展到了越來越嚴重的瓶頸階段，爆款缺失、商譽暴雷頻現、競爭激烈等因素，使很多影視娛樂企業面臨生死困境。

天眼查數據顯示，在2019年，國内有1884家影視公司關停，也有不少著名企業產生大額虧損。例如影視娛樂第一股華誼兄弟(300027-CN)2019年大幅預虧超39億元，兩年虧光上市以來的盈利；萬達電影(002739-CN)因商譽暴雷巨虧47.21億元。

而業務主要在新加坡及中國台灣的香港影視企業橙天嘉禾也不好混，在整個大環境的衝擊下，2019年業績也有點慘。

預計2019年業績由盈轉虧

橙天嘉禾3月3日發佈公告稱，預計公司2019年將出現虧損，而2018年同期為淨利(5252.9萬港元)。值得注意的是，因砍掉内地影城業務，橙天嘉禾在2017年度淨利潤高達22.42億港元。

公告指，預期虧損主要基於以下原因：應用香港財務報告準則第16號租賃導致本年度該集團租賃相關開支增加；下半年缺乏賣座巨片而影響影城收入；投資物業重估損失；新業務的前期營運費用。

由此看來，逃離内地市場對橙天嘉禾來說，仍有眾多難題等著來解決。

在2019年上半年，橙天嘉禾租賃的額外會計開支為1700萬港元，匯兌差額淨額為800萬港元，新業務的前期營運費用為1400萬港元，累計約為3900萬港元。這也造成公司在2019上半年淨利潤驟降超過90%至458.1萬港元。

因此，在2019年下半年缺乏爆款影視，以及在各項費用不減的背景下，橙天嘉禾年度業績轉虧已是意料之中的事。

而從2019年上半年影城業務運營來看，橙天嘉禾的表現並不理想。報告期内，公司在新增2個影城，共計新增42個銀幕的情況下，影城觀影人數則下降約50萬人數。同時也需留意，期間雖有《復仇者聯盟4：終局之戰》、《阿拉丁》、《蜘蛛俠：決戰千里》助力，但橙天嘉禾觀影人數卻呈倒退的現象，主要是新加坡及中國台灣市場入場觀眾人數下滑影響。

疫情帶來衝擊

影院行業是受疫情影響最為深重的行業之一，由於防控需要，全國電影院均已暫停營業，劇組也全面停止拍攝。而新加坡、中國台灣及香港均受到此次疫情的波及，影院行業遭遇同樣的困境。

當下，影院既無法收獲票房，也無法按原計劃實施新項目，難免給影視公司2020年的業務帶來巨大挑戰。

在2019年上半年，橙天嘉禾有高達95.48%的營收是經營影院所貢獻，而電影電視節目發行及製作業務收入不到5%。

對於主要從事影院經營的橙天嘉禾來說，其遭受疫情重創程度或比影視製作及發行企業更為嚴重。影視製作及發行企業在疫情結束後可繼續在上遊開啓相關活動，後續進程及合作將可繼續展開。

但影院除了要承受疫情期間一切都陷入停滞的負面影響，疫情之後，還將承受兩大重壓。一方面，疫情給消費者帶來了心靈創傷，疫情結束後，消費者的信心恢復仍需時日，因為影院是密閉且空氣不流通的聚集性場所，看電影並不是剛需。

另一方面，橙天嘉禾的影院放映業務收入主要是靠製作巨片為主，例如《復仇者聯盟4：終局之戰》。但電影從創意策劃到搬上大銀幕，一般要經過五個環節：劇本創作、前期製作、拍攝、後期製作、發行，華語猛片的拍攝過程一般也需耗時半年。

所以，橙天嘉禾就算熬過了疫情後消費者信心得以重振的時刻，還需耗費時間等待未來猛片，陷入好片上映數目少的窘境。而公司新業務的運營也在疫情之下被按下暫停鍵。