在線學生高達11萬人，民生教育為在線教育「爭奪戰」打廣告！

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在2003年，非典疫情加速了電商的崛起。而17年後的今天，新冠肺炎疫情的突襲引爆了在線教育行業的「導火線」。

目前，全國多地已開啓了線上課堂模式。經過這次行業的爆發，線上教育的格局或將重新進行一輪洗牌。因此，各大教育企業紛紛打響了新一輪的在線教育「爭奪戰」，試圖把握歷史難遇的契機，在旺盛的市場中奪得更大的蛋糕。

對於早前就已有佈局的企業來說，此次疫情是其大放異彩的好時機，民生教育(01569-HK)就是其中一家企業。

去年10月，民生教育旗下子公司重慶夢卓獲得明世在線、民生在線、目標學校(目標主體)的委託管理權。民生在線若在2020年-2022年業績增長達到目標，民生教育有權收購民生在線最多100%的股權。此次的託管計劃若順利，將標志著民生教育正式佈局高職和本科領域在線教育業務，從傳統線下教育模式向線上教育及輕資產的產業態轉型。

在目前全國「停課不停學」的號召下，民生教育是展現其在線教育領域實力的時候了。

在線學生人數約11.3萬

2月25日，民生教育披露了有關對明世在線、民生在線等學校委託管理的最新進展，以及向相關公司借出貸款的公告。

公告指，目標主體截至2019年12月31日的在線學生人數約11.3萬人，其中，專科學歷以上(含專科)人數約9.8萬人。截至公告之日，目標主體的招生、業務拓展情況進展順利。

民生教育表示，將積極發揮在線平台的優勢，將集團的校園教育業務及在線教育業務逐步整合，發揮更好的業務協同效應。

值得注意的是，在2019年6月30日，民生教育的在校學生總人數為74450人，不及目標主體高達11.3萬人的在線學生人數。由此看出，民生教育的在線教育業務規模巨大，對公司來說是業績增量的一大重要組成分部。

而在2019年9月30日，民生教育披露的目標主體在線學生人數為「超過11萬人」，換言之，在2019年四季度，目標主體在線學生人數增長不超過3千人。

除此之外，民生教育借助疫情帶來的契機加大協助民生在線的發展。為促進和加快民生在線在市場需求旺盛背景下的業務發展，民生教育宣佈向民生在線提供1500萬元人民幣的短期借款，以用於與民生在線主營業務相關的商業經營活動。

在線教育業務難啃嗎？

據悉，民生教育進行委託管理的目標學校名為「廣州海珠區藍星職業技術培訓學校」，主要在中國内地提供在線成人高職(專科)和本科教育，其擁有短期語言培訓系統、職業教育系統、基礎教育系統、科技產業系統等多個發展平台，業務範圍涵蓋了音樂、美工、文秘、書法等培訓課程。

根據委託管理安排，在委託管理期間(2019年10月12日至2022年業績完成)，重慶夢卓享有標的主體51%的表決權，參與標的主體的經營決策。標的主體每年度淨利潤的51%將作為管理費支付給重慶夢卓，但若委託管理期間標的主體虧損，重慶夢卓不承擔虧損也不再收取當年度管理費。

託管期間重組安排：將明世在線、標的主體全部資產和權益轉移至民生在線，目標是將民生在線做大做強。

民生在線有與學校(中職、高職)聯合辦學的業務模式，通過這種模式，在民生在線與民生教育之間可實現協同效應，民生教育擁有包括中職、高職、本科不同層次的十幾所大學，可向民生在線開放。

因此，在線教育業務可為民生教育彌補線下業務在疫情衝擊下的損失，通過線上、線下活動展開更大力度的拉新與客源轉化，於在線教育「爭奪戰」中奪得先機。

實際上，民生教育本次業務更新公告並沒有太大的看點，更多的是在行業爆發的時機為自身做宣傳，因為在線教育行業的業務拓展主要是通過廣告形成品牌知名度，進而提升招生人數。在線教育行業一直以來盈利困難，最主要原因是獲客成本高昂，企業若要提升知名度擴充業務，流量費用並不能省。

有業内人士指，此次疫情至少為在線教育公司省下了近千億的流量費。所以，在疫情點燃在線教育導火線的時機，通過通告增加自身線上教育業務的關注度，何樂而不為呢？

總結：目前來看，在線教育行業因成本高企、盈利模式不清晰，想要盈利並非一朝一夕的易事。民生教育並未公佈在線教育業務的目標主體盈虧數據，因此目標主體的持續性盈利能力需要打上問號。此外，現如今的在線教育行業吸引了阿里、騰訊、字節跳動等擁有巨大流量及技術優勢的互聯網企業加碼佈局相關業務，且眾多傳統線下教育機構亦紛紛通過技術服務商搭建線上平台。

在此背景下，民生教育也給自己留了條後路：若委託管理期間標的主體虧損，重慶夢卓不承擔虧損責任；民生在線的淨利潤從2020年到2022年逐年增加且累計利潤不低於6000萬元人民幣，不然或會退出該項目的委託管理及進一步投資。

但在線教育市場潛力無限，2018年，全球教育在數字化上的支出僅有1420億美元，數字化上的支出佔比不到總支出的3%。因此，目前的教育無法真正地發揮出實力，並在全球範圍内解決教育匮乏的問題。此次疫情正迅速向全球蔓延，這正是解決教育匮乏問題的最佳時期。