疫情影響下的新東方在線，迎來了新的發展機會？

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2019年末，從武漢發源的新型冠狀病毒開始肆虐全國，使國内的大部分行業，都受到不同程度的衝擊，但也有個别行業，此次疫情不但沒有給這些行業帶來弊處，反而讓這些行業内的公司，短期賺取了更多的利潤，甚至助長了整個行業發展。

如果說疫情給哪些行業帶來了更多的利潤，大家首先可能會想到生產口罩、酒精以及抑制新型冠狀病毒藥物的企業，其次，可能會想到，例如盒馬、每日優鮮等線上零售公司，疫情對這些行業内的公司，都會產生實實在在的利好。

但有一個行業，此次疫情不但會給這個行業帶來更多的業績，更會促進這個行業的發展，甚至改變用戶的消費習慣。那就是市場空間廣闊，但就是賺不到錢的在線教育行業。

想起這個行業，筆者首先可以想到純正的公司就是新東方在線（01797-HK）了。這家公司2019年上市，股價至近期最高點已經翻了幾番，但如果翻看新東方在線的報表，會發現2019財年公司營業收入9.19億元，同比增長41.3%，歸母淨利潤虧損0.4億元；2019年6月初至11月底，歸母淨利潤虧損0.7億元。

想想看，新東方在線作為線上教育的龍頭公司，線下又有新東方集團的教育資源以及學生資源支撐，但公司淨利潤還是虧損的，這也反映出在線教育行業前景看似很美好，但過程卻是艱難的。

其主要原因就是獲客成本太高了，我們再來看一組新東方在線的營銷數據，2019財年新東方在線銷售費用佔總營收48.3%、2018財年佔比為34.46%、2017財年佔比為29.8%，銷售費用佔比是逐年上升的，到2019財年銷售費用竟然佔到營收的48.3%，這在其他行業是很少見的。

新東方在線亦如此，想想看其他在線教育公司賺錢能容易嗎？都面臨擴張需要巨額的成本開支，並承受持續虧損。

此次新型冠狀病毒給在線教育行業帶來了新的機會。潛在消費者不管是出於主動或者被動的選擇，在線學習的需求都將爆發、線上用戶迅速增加。

另外，在疫情期間，教育部官方鼓勵和允許老師、學生通過在線完成教與學，提升大眾對在線教育的認知度，擴大在線教育的滲透。這在無形之中會增加大眾對在線教育的信任度，在線教育的接受度也將得到提高，並有望降低新東方在線的獲客成本。

更重要的是，經過此次疫情，在線教育的普及將會得到大規模提升，會在一定程度上培養消費者的線上消費習慣，就算在疫情結束後，有很大一部分消費者還是會回流到線下，但這對於消費者習慣的養成，對在線教育行業獲客成本的較低，將會起到決定性的作用。

而新東方在線作為師資力量、服務質量等靠前的在線教育企業，將有望在此次疫情之後，迎來新的發展機遇！