游戏界天价罚款！博雅互动9.43亿元缴款断送前程？

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日期：2020年1月7日 上午11:03作者：覃汉计 編輯：彭尚京

人在做，天在看，苍天一直在看着我们怎么做人。曾经光鲜亮丽的范冰冰在2018年悔不当初，因其偷逃税款被追缴8.83亿元(人民币，下同)的罚款。从顶级流量明星到陷入如今这样的僵局，大概她自己都始料未及。

人生如戏，别无视规矩。进入2020年，游戏行业便爆出了一家曾经无视规矩而遭判决的港股上市企业——博雅互动(00434-HK)。在6年前风风光光上市的博雅互动，如今则自曝被法院判决上缴巨额罚款到国库。

9.43亿！游戏界罕见天价罚款

上市以来，中国最大的棋牌类游戏公司博雅互动有苦难言，业绩下滑、投资频频踩雷，让博雅互动疲于奔命。而去年8月以来陷入的涉赌风波让博雅互动遭遇更为严峻的挫折，这让与涉赌有着千丝万缕联系的棋牌游戏行业站在了社会舆论的风口浪尖上。

在2018年5月联众棋牌涉嫌利用网游平台开设赌场，共36名犯罪嫌疑人被抓获，冻结涉案资金6500余万元后，博雅互动开始被警方盯上了。2018年9月，央视曝光了博雅互动涉赌案，河北承德警方在2018年5月破获了由博雅互动主导，多人参与的特大网络游戏平台赌博案。抓获嫌疑人34名，其中博雅互动公司16人，冻结涉案资金超1亿元。

进入2019年，涉赌风波带来的连锁反应仍让博雅互动深受影响。2019年8月，博雅互动公告称，由于中国有关司法机关对公司个别现任或前任雇员就涉嫌利用公司境内的其中一款网络游戏平台进行了非法活动提出检控而对约6.35亿元闲置现金进行冻结。

近日，博雅互动披露风波最近进展。2019年12月27日，河北省承德市中级人民法院作出了关于案件的判决。一审法院认为，博雅互动个别雇员涉嫌罪行的罪名成立，并判决追缴9.43亿元上缴国库(涉案资金)。

从不断增加的冻结资金，再到高达9.43亿元的罚款，博雅互动创下了近些年我国游戏界被没收的最高额度的罚金，史上罕见。遭判决追缴资金的公告披露后的首个交易日(1月6日)，博雅互动股价大跌，收盘跌幅9.01%，刷新了近1年以来新低。

1月6日晚间，博雅互动更新有关雇员案件公告称，根据中国大陆法律顾问的告知，截至本公告日期，其中一名雇员已就判决提出上诉。公司正在与其中国大陆法律顾问讨论有关判决的下一步行动。

罚金对公司运营带来不利影响

值得注意的是，目前，博雅互动的董事和高级管理人员在未受到有关司法机关对涉嫌罪行的任何起诉或调查，也未收到任何相关中国大陆司法机关关于拟追缴涉案资金的任何通知，并且该公司没有其他银行帐户因判决被大陆司法机关冻结。

另外，如果博雅互动雇员就判决提出上诉，在二审法院作出裁判之前，一审判决并不生效，一审法院亦不会对涉案资金进行追缴。

但这也不能完全排除博雅互动的9.43亿资金被追缴的可能，需要看二审法院作出裁判。从此次判决追缴9.43亿元的资金看，虽然博雅互动声称被判决追缴的9.43亿元资金只是闲置现金储备，拟被追缴涉案资金占流动资产约54.9%，公司其他银行帐户中有足够的现金储备支持公司日常业务。但根据博雅互动2019年前三季业绩报，截至2019年9月30日拥有现金及现金等价物约8.13亿元及1.83亿元定期存款，刚好够覆盖被追缴的涉案资金。若9.43亿元涉案资金被追缴，那博雅互动手头现金明显不足以支持其日常运营开支，更别提该公司要进行的业务投资和运营推广了。

在业绩方面，博雅互动则面临着倒退的窘境。2018年起，博雅互动最核心的产品德州扑克遭遇的危机至今仍未结束。该公司在财报中表示：市场传闻《棋牌类网络游戏管理办法》将出台，下架德州扑克类游戏，从2018年6月1日起全面禁止运营德州扑克游戏。虽政策尚未出台，但部分平台已经对相关产品进行了下架处理。

2018年，德州扑克总计给博雅互动带来3.42亿元的收入，同比上一年下降了35.3.%；2019年前三季德州扑克带来的收入为1.81亿元，同比下滑35.5%。核心产品的低迷，也使博雅互动整体经营业绩不断承受着阵痛，营收逐年下降，2018年度营收较2014年度下滑了超50%，净利润亦不稳定，2018年仅为2.02亿元，为2014年以来最低，2019年前三季净利润更是下滑56.3%至0.82亿元。

政策的强监管，加上游戏行业日益激烈的竞争，游戏行业躺着挣钱的时代已不复存在。在此不利背景下，苹果公司在2017年上半年对在其系统上线的应用程式进行整顿和检查，博雅互动雪上加霜，其运营状况与经营业绩一样每况愈下。2019年三季度，博雅互动月活跃用户数量和付费用户数量分别同比下降37.4%及30.3%，好在德州扑克的ARPPU(每名付费用户平均收益)有所回升，不然其整体业绩更加难看。其中网页游戏ARPPU同比增长54.4%，移动游戏ARPPU同比微增4.3%。

为抵消政策带来的巨大风险，博雅互动在三季报中称，要打造线上、线下赛事系列品牌，加大力度扩展海外市场及其他棋牌游戏类业务。为此，博雅互动在2019年三季度举办了2019「博雅杯」斗地主公益赛—长沙站、2019「博雅杯」象棋公益赛—深圳站及2019「博雅杯」象棋公益赛—长沙站。

近年来，越来越多的游戏厂商走向线下，赞助商和线下活动方对好游戏进行扶持，玩家能更近距离地接触到好游戏、玩到好游戏，这样可形成良性循环。当然，这不是一朝一夕的事，需要时间去累积。

涉赌阴影下，棋牌游戏出路在何方?

与动作游戏、冒险游戏不同，棋牌游戏由于包含了斗地主、斗牛等玩法，这种玩法可以人民币为赌注，所以棋牌游戏一直存在涉赌的漏洞。

例如，我国游戏行业巨头腾讯(00700-HK)因政府加强棋牌游戏的监管规范而在2018年9月将棋牌类游戏“天天德州”关闭。而德州扑克也是博彩业最为流行的牌类游戏之一，该游戏的玩法是以玩家每人发两张底牌，桌面依次发5张公共牌，玩家用自己的两张底牌和5张公共牌自由组合，按大小决定胜负。赌博参与者利用网络游戏的外衣，通过虚拟货币变现，在游戏中豪赌。对此，公安部已专门下发批复予以明确，公安机关也将依法予以严厉打击。

国家新闻出版广电总局官网信息显示，自2018年12月游戏版号恢复审批以来，共有1446款游戏获得版号。而从获批游戏品类来看，最显著的变化是棋牌类游戏基本销声匿迹，棋牌类游戏版号尚处于冻结审批状态。

自2018年12月以来，仅2018年12月有一款麻将类游戏获得版号，2019年基本未见棋牌类游戏过审，仅有少量飞行棋、象棋等纯粹棋类游戏获得版号。

在监管阻力面前，包括腾讯、联众(06899-HK)、禅游科技和博雅互动在内的棋牌游戏开发商均因存在涉赌风险的部分游戏受到监管关注。为防止这类违规风险，很多棋牌游戏开发公司制定了游戏政策，并在防止涉赌的基础上转变业务模式。其中禅游科技从2018年上半年开始推出了游戏内广告的商业模式，拓宽在棋牌电竞、H5游戏、游戏出海上的收入；联众则携手网鱼网咖、空中网、掌趣科技(300315-CN)、体育之窗成立了投资公司“联盟电竞”。

因腾讯等大游戏厂商吃掉了棋牌游戏的大部分市场份额，行业竞争激烈以及政策压制犹存，博雅互动的转型方向只能在“电竞赛事+出海”方面。

在2019年，博雅互动成功举办了2019“博雅杯”斗地主公益赛-长沙站等赛事。而在海外业务方面，海外市场的监管环境没有那么严峻，博雅互动推动旗下产品出海，扩展海外市场和其他棋牌游戏业务。2019前三季，博雅互动的海外营收远超国内，报告期内简体中文版本游戏收入约为3488.1万元，而其他语言版本的游戏收入则约为2.1亿元，约占总营收85.8%。

此外，博雅互动近年加大外部投资，出资3亿元参与设立了嘉兴博雅春雷股权投资基金，目前已投资项目包括上海大途弘安信息科技、农法自然农业科技等公司。

不过在未来，博雅互动怎样结合自身的品牌优势，在合法合规的前提下做出差异化的棋牌游戏产品才是最为关键的。