诺贝尔经济学奬得主的投资建议

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【现场直击】三位诺贝尔经济学奬得主，于9月24日出席瑞银“诺贝尔视角论坛”，对于未来12个月有何投资建议。 班特.劳勃.霍姆斯壮(Bengt.R.Holmstrom)认为，纵使环球局世面对不明朗，但部分产业仍会向好，他会建议投资科技、金融科技、健康、改革后的零售业等。

罗拔.考科斯.默顿(Robert Merton)则强调，投资高质素的股票，也要留意其价格高低，若在高价买入，仍然是不理想的投资。并要检视自己的风险承受程度，若风险承受为低水平，则要加大保守组合配置，增加银行的存款组合。

中美贸易谈判影响环球市场。班特认为，中国实力提升是导致中美关系紧张主因，他预期部分谈判会较容易达成协议，如开放市场、知识产权、补贴方面，但部分则较难达成共识，如数码科技，因为这涉及国家安全、军事用途。罗拔关注两大国谈判，或会对国家安全议题造成永久性影响。另一经济学奬得主米高.斯彭斯(Michael Spence)更预测，中美两大国互双较竞，未来两国将各自发展，分道扬鑣，世界将出现不同的标准。他又讚扬阿里巴巴创新的信贷模式，透过大数据、金融科技，以分析信贷人的网上购物行为等资讯，来判断信贷活动，跟传统的抵押借贷，是全新观念。

明年将迎来美国总督选举活动，班特指出，市场预期特朗普将于选举前，与中方达成部分贸易协议。他关注美国民主党候选人的定调，这将是关键局面。罗拔补充，还要留意国会选举结果，若出胜政党与总督选举有异，会出现不少争议。他又关注执政党的更换，或推翻前政府的决策，对商业决策会带来困扰。

美国长短债孳息率多次出现倒挂情况，罗拔指出，出现息率倒挂情况，据专业人士预测，美国出现衰退机率为25%，而债市预测机会率为38%。

香港正处艰难时刻，班特认为只要各方遵守一国两制原则，政府解决收入不均现象，问题可望得到解决。香港拥有良好的法治优势，与外界有良好联繫。

文：周燕芬