【大行報告】交銀國際：下調新高教(02001-HK)目標價至2.9港元 維持中性

交銀國際發表研報指，預計新高教集團(02001-HK)上半年營業額同比增長96.1%至約4.9億元人民幣(下同)，淨利潤同比增26.4%至約1.9億元。

研報指，該公司現有學校19學年招生順利，預計19/20學年學生總數同比增加10.3%至11.2萬人。湖北民族學院科技學院新校區審批進度略慢於預期，19財年將仍以服務收益計入報表。

關於早前收購失敗的新疆項目公司的1.48億元首付款，新高教下半年將通過法律手段追討，但是如追討不成，估計將產生約9,000萬元撥備，因此下半年撥備風險很高。

該行預計新高教2018-21年每股盈利復合年增率為23.3%，但下半年撥備風險很高。維持中性，目標價從3.91港元下調至2.90港元，對應9.7倍2019年市盈率。