【大行報告】交銀國際：下調大唐發電(00991-HK)目標價至1.84港元 維持中性評級

交銀國際發表研報指，大唐發電(00991-HK)19年上半年的總電力銷售同比飆升36%至116,696吉瓦時。但兩方面擔憂仍存：1)連城發電公司(大唐發電的子公司)於6月宣佈破產；2)上交所於8月5日向大唐發電管理層發出監管函，內容關於沒有及時披露旗下另一家子公司無法償還銀行貸款的信息。該行預計大唐發電將在即將舉行的投資者會議上進一步澄清這兩項事件。

對於即將公佈的上半年業績，該行估計該公司核心利潤同比增長10.1%至人民幣13億元，平均上網電價同比下降14.6%，單位燃料成本同比下降9%。

該行將該公司2019/20年淨利潤預測下調4.9%/4.6%，並將估值基准從0.67倍19年市淨率重設為0.63倍(5年平均市淨率0.74倍)，目標價下調為1.84港元(前為1.96港元)。維持中性評級。