【大行報告】交銀國際：市場化將進一步促使發行定價合理化

交銀國際發表研報指，科創板對存量A股板塊短期内有提振效果。對比創業板上市時的情形，其上市帶動了中小盤股的行情及活躍度，對原有A股估值亦產生正向影響。市場化定價機製下，科創板企業得益於高成長性普遍具有較高估值。不同估值可能使科創板與存量A股市場的估值分化，和A/H估值分化類似。

此外，科創板開板對存量A股板塊形成的資金分流壓力有限，市場化詢價機製下科創板的高發行市盈率反映了市場估值的實際情況。隨著制度的不斷完善，科創板帶來的市場化將進一步促使發行定價合理化，為其他板塊起到示範作用。