【大行報告】東方證券：維持旭輝控股(00884-HK)買入評級 目標價6.27港元

東方證券發表研報指，旭輝控股集團(00884-HK)6月單月完成銷售223.4億元，同比增長47%。1~6月實現合同銷售884.4億，同比增長34%，增速保持行業領先，完成2019年1900億銷售目標的47%;1-6月銷售均價17400元/平，同比增長14%，優質土地和布局優勢支撐業績高質量增長。

研報指，該公司2019年1~6月拿地權益比為71%，較2018年提升18個百分點。上半年繼續深耕二線核心城市，在太原、成都、武漢、蘇州、長沙、天津等地獲取多幅優質地塊，1~6月新增土儲建築面積為769.0萬方，總地價為372.8億元，新增土儲平均樓面價為4847元/平，較2018年6189元/平的新增土儲樓面價下降21.7%。

此外，繼2018年4~9月斥資2億港元，以5.52港元/股的均價增持3769萬股後，林氏家族於2019年1~6月再次斥資1.8億港元增持3808萬股，增持均價為4.65港元/股，向市場傳遞出堅定的信心。

維持買入評級，目標價6.27港元。該行預測該公司2019-2021年核心淨利潤每股收益為0.90/1.12/1.25元。根據可比該公司2019年6X的PE估值，給予公司2019年6X的PE估值，對應目標價為6.27港元。

風險提示：房地產銷售、結算、回款不及預期。布局城市調控政策力度超預期。拿地不及預期。其他收入、收益及虧損超預期。