【大行报告】中投证券：维持融信中国(03301-HK)买入评级 目标价14.9港元

中投证券发表研报指，融信中国(03301-HK)于近月以先旧后新方式进行配股，规模达1.08亿股，配售价10.95港元，集资11.77亿港元，配股后股本将扩充6.7%至17.2亿股，集资所得将用于业务发展和营运资金。

此外，该集团延续其强劲销售，首5个月录得466.5亿人民币的合约销售，同比增幅3%，完成其1,400亿人民币销售目标的33%。该集团于去杠杆方面亦录得亮丽成绩，净负债比率从2017年的159%下降至2018年的105%，随着销售回款、控负债和配股集资等效益逐渐体现，该行预计该集团将达成其下降净负债比率至70%至90%的目标。

该集团进行配股集资，此举摊薄每股盈利和账面价值。该行的估值是基于资产净值模型，由于摊薄效应，该行调整每股资产净值约5%至25.80人民币，维持50%的折让，因此目标价为14.90港元，维持“买入”评级。