【大行報告】交銀國際：航空需求放緩 維持航空業同步評級

交銀國際發表研報指，根據國際航協的數據，4月的全行業收入客公里(RPK)略有回升，同比增長從3月的九年新低反彈至4.3%。隨著全球消費放緩和地緣政治不確定性上升，該行預計整體的航空旅遊需求將進一步走軟。

然而，交銀國際認為貿易緊張局勢升級也可能導致燃料成本低於先前預期。該行估計19年底佈倫特原油價格可能由每桶65美元會跌至每桶60美元，將大幅提振無燃油對衝的國内航空公司的淨利潤率。

此外，4月份國内市場的RPK同比增速為3.4%，較去年同期的15.5%顯著放緩。出境需求旺盛的市場則持續推動國際航線RPK的增長。交銀國際維持對中國國航(00753-HK)和南方航空(01055-HK)的買入評級，預計兩家航司強勁的國際運量以及潛在燃油成本下降將支撐2019年盈利。維持航空業同步評級。