【大行報告】交銀國際：風電電價政策落地 維持信義光能(00968-HK)買入評級

交銀國際發表研報指，國家發改委公佈《關於完善風電上網電價政策的通知》。由於搶裝，該行預計2020年我國風電新增裝機將超過25吉瓦，並可能達30吉瓦，但受到消納等因素限製，部分已核準項目仍將無法按時併網而轉為平價項目;而2021年新增裝機則將大幅回落至20吉瓦，並可能降至15吉瓦。該政策規定的平價上網速度快於該行預期，該行預計風電發電成本下降將慢於電價下降，因此新核準項目的收益率將比已核準項目低。

研報指出，印度新能源和可再生能源部宣佈2019-20財年新增光伏裝機目標為8.5吉瓦，比上一財年目標的11吉瓦降低22.7%，但仍比上一財年實際的6.5吉瓦高出30.8%。過去幾年印度製定了很高的光伏新增裝機目標，但實際新增裝機均遠低於目標。因此，該行認為印度下調2019年新增裝機目標是為了使目標更加符合實際，該行仍然看好其光伏新增裝機的巨大潛力。

此外，交銀國際預計國内需求即將啓動，同時海外需求持續旺盛，因此下半年大部分光伏產品價格有望上漲。本週信義光能(00968-HK)的光伏發電子公司信義能源完成分拆上市，該行早前微調其2019-21每股基本盈利預測，維持目標價和買入評級。