淨虧損18億，多名高管出走，眾安在線經歷了什麽？

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前言：  

在這個人員流動頻繁的月份，「裁員」、「高管離職」、「996工作製」等等標簽性話題，再次被推上熱議榜單。

近日，多家媒體報道稱，眾安在線（06060-HK）一週内前後變換了兩位高管。在旗下子公司眾安科技原CEO陳玮出走後，眾安汽車事業群總裁王禹也已離職。

有業内人士對此指出，這可能與公司虧損連年擴大、股東内部壓力大有關。

據眾安在線最新發佈的年報顯示，2018年公司淨虧損缺口再次擴大，由2017年的9.96億元擴大至2018年的17.97億元，同比增虧8億元左右。

目前，眾安在線在不斷加大科技投入，意在打造「科技+金融」佈局的同時，也正式將業務重心轉向消費金融領域。

不過，隨著互聯網巨頭的相繼入場，互聯網保險市場必將是一片拼殺的「紅海」，眾安在線又能從中獲利多少？

淨虧損缺口擴大

作為互聯網保險第一股，眾安在線在2017年上市之初曾大開造福模式，上市首日的股價最高漲到近18%，市值也一度達到近千億港元。

此後，眾安在線便一路狂跌。截至目前，眾安在線的市值為453.4億港元，股價為每股31港元，相較於59.7港元的發行價跌幅高達48.07%，與股價巅峰時的97.8港元相比，則已跳水近七成。

曾經風光一時，如今卻股價大跌、虧損不斷，眾安在線的經歷也可謂有些「荒誕」。

2013年，為保障和促進整個互聯網生態的發展，眾安在線在螞蟻金服、騰訊、中國平安等一眾知名企業的發起下成立。

隨後，公司連續實現盈利，2014-2016年的淨利潤分别為0.27億元、0.44億元、0.09億元。但從2017年開始，眾安在線進入虧損期且虧損缺口持續擴大，2017年與2018年虧損9.97億元、17.44億元。

對於2018年的大額虧損，眾安在線從三方面解釋稱，一是在承保業務板塊，在綜合成本率從2017年的133.1%下降至2018年的120.9%的情況下，承保增虧3.057億元；二是受A股市場低迷影響，權益二級市場的投資收益顯著低於2017年水平，2018年總投資收益同比減少3.32億元；三是由於科技輸出業務尚處於研發投入及市場開拓階段，淨虧損同比擴大3.443億元。

尤其在科技輸出業務上，眾安在線下了不少「血本」。

數據顯示，2018年眾安的科技研發投入達到8.5億元，佔總保費的7.6%。在眾安所有員工中，超半數為工程師技術人員，截至2018年末累計申請專利230件。

六年來，眾安在線始終標榜自己的「科技+金融」屬性，不斷以模塊化的方式將自己積累的科技經驗對外輸出，服務保險和金融行業，併進一步進軍海外市場。

去年，在獲得日本軟銀旗下基金註資後，眾安在線旗下公司眾安國際與日本財產保險公司(SOMPO)簽署合作協議，通過輸出眾安的保險科技解決方案，協助SOMPO實現保險核心係統升級。

在科技帶來高估值的同時，眾安在線盈利模式不清晰問題受到市場質疑。

發力消費金融

眾安在線披露的年報顯示，消費金融生態所貢獻的保費比例，從2017年的17%增長至2018年的31%，同比增長241%，成為對營收貢獻最大的險種。

這樣一家以保險業務起家的公司，僅僅在2018年一年，其消費金融領域的用戶就已接近1300萬名，獲客速度之快讓不少從業人士疑惑不已。

究竟是如何做到的？

首先要知道的是，目前的消費金融行業主要有三種玩家，一是以P2P為代表的網貸公司；二是以京東、螞蟻、蘇寧等為代表的電商或互聯網公司；最後是一些持牌消費金融機構。

再者就是，據年報披露，眾安在線消費金融的目標客戶主要是中國年輕的近優層級人群，年齡普遍在25-35歲之間，具備良好的教育背景和消費需求，但是由於缺乏充足的歷史徵信記錄，其信貸需求未得到充分滿足。

因而，眾安在線獲客的第一條渠道便是，通過為一係列電商類場景設計相應的保險產品，快速完成獲客。比如它的第一款產品，就是和淘寶共同推出的運費險——任性退。

同時，從年報中可以看到，騰訊（00700-HK）、中國平安（02318-HK）、螞蟻金服都是眾安在線的股東，眾安在線也在利用這些公司的分銷渠道，銷售自家保險產品。

此外，在2018年眾安在線相繼與51信用卡、今日頭條、家樂福、寶寶樹及中國聯通下屬的支付公司沃支付的合作，基於用戶數據及互聯網軌迹的挖掘分析，來豐富用戶畫像。

可以看出，眾安在線的獲客渠道主要依靠大股東及合作夥伴，自身的造血能力其實還是很匮乏的。

而對於整個互聯網保險行業來講，與2013-2015年，傳統人身險公司借助互聯網渠道快速、低成本地接觸海量客戶，迎來的高速發展期相比。

目前，互聯網保險行業從「線下」到「線上」轉移的發展方式已進入瓶頸期。

據中國保險行業協會官網，2018 年國内共有62家人身險公司開展了互聯網保險業務，累計實現規模保費1193.2億元，同比下降13.7%。

總結：

總體來看，眾安在線面臨著自身盈利能力欠缺及行業發展緩慢等多方面的挑戰，但值得註意的是，近日眾安在線旗下的眾安虛擬銀行已獲得牌照，在未來或將獲利不少。

2019年5月24日（星期五），2018年度的「港股百強」頒獎典禮將於深圳中洲萬豪酒店舉行，眾安在線能否成為「黑馬」出現在名單中呢？