【大行报告】交银国际：下调通达集团(00698-HK)目标价至0.90港元 维持中性

交银国际发表研报指，虽然通达集团(00698-HK)2018年的净利润符合盈利警告，但下半年毛利率下跌多于预期，同比跌9个百分点至17.6%。虽然该行注意到18年下半年中端产品从金属向玻璃/塑料快速转移的趋势，但影响比预期的更大。

此外，在短期内，由于智能手机市场和iPhone下行周期和存货调整持续，该行预期通达在19年上半年将较为疲软。中国的汽车需求仍然不佳并正经历严重的存货调整，该行认为这可能会抑制通达汽车业务的增长。最后，来自5G基站的贡献在2019年将非常有限。

交银国际把2019/20年每股盈利预测下调19%/10%，以反映弱于预期的手机外壳销售均价前景。该行调低目标价至0.90港元，基于7倍2019年预期市盈率。维持中性。