【大行報告】交銀國際：下調通達集團(00698-HK)目標價至0.90港元 維持中性

交銀國際發表研報指，雖然通達集團(00698-HK)2018年的淨利潤符合盈利警告，但下半年毛利率下跌多於預期，同比跌9個百分點至17.6%。雖然該行註意到18年下半年中端產品從金屬向玻璃/塑料快速轉移的趨勢，但影響比預期的更大。

此外，在短期内，由於智能手機市場和iPhone下行週期和存貨調整持續，該行預期通達在19年上半年將較為疲軟。中國的汽車需求仍然不佳併正經歷嚴重的存貨調整，該行認為這可能會抑製通達汽車業務的增長。最後，來自5G基站的貢獻在2019年將非常有限。

交銀國際把2019/20年每股盈利預測下調19%/10%，以反映弱於預期的手機外殼銷售均價前景。該行調低目標價至0.90港元，基於7倍2019年預期市盈率。維持中性。