產險承保9年來首度虧損，去年車險利潤下降超八成，貢獻跌至第三

近年逐步逼近承保盈虧平衡點的產險業一舉突破紅線，迎來九年來首個經營拐點。

券商中國記者獲取的保險行業統計數據顯示，2018年財產險公司承保虧損13.59億元，承保利潤率-0.13%，一舉改變連續8年承保盈利的態勢。

同時，產險業最大利潤來源——車險，雖然實現了10.53億元承保利潤，但同比大幅減少63.36億元，下降幅度達到85.75%，承保利潤率僅0.14%，亦逼近盈虧關口，態勢嚴峻。

競爭激烈、手續費上升、稅負增加等影響疊加，產險行業2018年凈利潤預計將下滑超40%以上，目前史上最嚴產險監管已經啟動。

產險承保9年來首虧損

承保和投資雙輪驅動是產險公司穩健經營的基礎，這一態勢在2018年被打破。

根據券商中國記者拿到的行業數據，2018年財產險公司利潤總額473.18億元，同比下降26.02%，其中承保虧損13.59億元，利潤額同比減少37.66億元，承保利潤率-0.13%。

該數字不僅較2017年情況惡化，相關數據也顯示，這是產險行業2010年來首度虧損，拐點特征明顯。公開資料顯示，本輪產險行業承保盈利周期始自2010年，當年的綜合成本率約為97.3%，此後，一直到2017年都低於100%這一盈虧的臨界數值。其中，2011年降至95%左右的最低點，2012年回升至97.2%，2013年以後，除2015年外，都在99%以上的高位，不斷靠近盈虧平衡點100%，但始終未突破這一關口。

眾所周知，保險公司的業務分為承保業務和投資業務，兩大業務的收益情況共同決定險企的盈利。與壽險行業盈利模式更多依靠投資端的收益貢獻不同，產險公司整體此前數年在承保端也有利潤貢獻，即承保和投資兩個輪子共同支撐產險盈利。

2018年承保虧損使得產險業不得不面對僅能依靠投資收益獲利的局面，亦凸顯出產險業經營環境的惡化。

車險利潤貢獻從第一跌至第三

從不同險種看，車險、農險、保證保險等為承保盈利，健康險、信用保險、意外險、船舶保險、工程保險、企業財產保險都為承保虧損。

中國產險業主要看車險，對產險業保費貢獻超七成的車險此前一直穩坐產險承保利潤貢獻頭把交椅，2018年利潤貢獻不及保證保險和農業保險，退居第三位。

數據顯示，車險2017年承保利潤為73.89億元，比其他產險險種的利潤之和還多。2018年，車險承保利潤雖然為正，但是下滑最明顯，承保利潤僅10.53億元，同比少63.36億元，下降85.75%，承保利潤率僅0.14%。

近兩年產險公司開展較多的意外險、信用保險、健康險都為承保虧損，且為承保虧損額最大的三類業務。其中，意外險承保虧損11.10億元，承保利潤率-3.18%；健康險承保虧損20.38億元，承保利潤率-4.22%。信用保險承保虧損15.58億元，虧損額雖然同比減少了7.58億元，但仍是虧損大戶。

據記者不完全統計，2017年信用保證保險至少進入了15家產險公司年保費收入的前五強，但是僅有7家實現了承保盈利。經營該險種出現虧損的企業中有四家公司虧損額過億元。

此外，船舶保險、工程保險為虧損率最高的險種，業務的承保虧損率達21.16%、9.75%。

農險承保利潤17.38億元，同比減少6.49億元，承保利潤率3.89%；保證保險承保利潤18.16億元，同比增加8.26億元，承保利潤率4.76%。

利潤總額下降26.02%，稅負反升16.91%

除了承保利潤突破紅線，激烈的市場競爭也加大了稅負壓力，進而帶動凈利潤下滑。券商中國獲取的保險行業統計年度數據顯示，2018年產險公司利潤總額預計473.18億元，同比下降26.02%，所得稅費用222.61億元，同比上升16.91%。扣除所得稅後的凈利潤預計為250.57億元，同比下降44.21%。

按照現行《中華人民共和國企業所得稅法》的規定，企業所得稅稅率為25%。為什麽利潤總額下降，所得稅費用反倒大幅上升？

根據財政部和國家稅務總局2009年發布的《關於企業手續費及傭金支出稅前扣除政策的通知》，企業發生與生產經營有關的手續費及傭金支出，不超過規定計算限額以內的部分準予扣除，超過部分不得扣除。其中，財產保險企業按當年全部保費收入扣除退保金等後余額的15%（含本數，下同）計算限額。

2018年以來，由於保險公司加大對業務投入力度以及市場競爭加劇，占產險總保費七成的車險手續費傭金上升到近年來罕見的高水平，這是行業普遍現象。目前並沒有關於行業手續費率的公開統計數據，不過券商中國記者從業內獲得信息了解到，2018年不少地區的車險手續費曾高達30%—50%，個別地區甚至達到近60%。

根據《中華人民共和國企業所得稅法》，企業每一納稅年度的收入總額，減除不征稅收入、免稅收入、各項扣除以及允許彌補的以前年度虧損後的余額，為應納稅所得額。也就是說，由於傭金支出來源於保費，超過扣除比例的傭金和手續費支出都將納入收入總額，最後將作用於“所得稅”一項。

舉例說明，按照規定，100元車險保費可以稅前抵扣的手續費傭金是15元，如果實際手續費支出是50元，多支出的35元雖然已經支出，但並不能抵扣，稅費為35元×25%=8.75元。（此計算未考慮免稅收入抵扣問題）。

多家險企財報數據顯示，近一年來所得稅增速和在稅前利潤總額中的占比都達到了近年來的高水平。券商中國記者測算了4家大中型公司2018年半年報披露的產險業務數據—人保產險、平安產險、太保產險、大地保險合計稅前利潤增長10.1%，凈利潤平均下滑了15.2%，所得稅平均增長幅度達89.2%。

例如，人保產險手續費及傭金支出，由截至2017年6月末的257.38億元增長46.1%至2018年同期的375.92億元。中國平安半年報中亦表示，2018年上半年，產險業務所得稅同比增加130%，主要是因為免稅收入同比減少以及業務增長導致手續費超支使得應納稅所得額上升。

產險份額、利潤向“老三家”集中

激烈的市場競爭中，具有品牌、資源、成本優勢的大型保險公司（主要是“老三家”）在市場爭奪中優勢凸顯。

“老三家”是市場對份額排名前三的人保產險、平安產險和太保產險等三家財產險公司的統稱。其不僅占據最大的產險市場份額，也獲取了產險市場絕大部分利潤。2013年～2016年，3家產險巨頭合計市場份額分別為64.8%、64.7%、64%和63.07%，2017年這一數字止跌反升至63.49%，2018年這一數字繼續升至64.04%。

利潤也是如此趨勢。財報數據顯示，2018年上半年，人保產險、平安產險、太保產險三家產險公司凈利潤為203.06億元，已逼近財產險公司2018年利潤總額。

券商中國獲取的保險行業統計年度數據顯示，2018年產險公司共88家，預計利潤總額473.18億元，扣除所得稅後的凈利潤預計為250.57億元。

最嚴車險監管來臨

抓蛇在七寸，財產險的監管重點在車險，車險監管重點則在手續費率。

在新車銷售增長放緩、商業車險定價改革等多重作用下，占國內產險業七成份額的車險市場正呈現覆雜態勢：一方面車險經營能力提升，商業車險保費有所降低，尤其是好車主享受到更多優惠，車險定價進一步市場化的呼聲很高；另一方面車險保費增長持續放緩，部分地區車險手續費及傭金亂戰現象屢禁不止，違法違規問題突出，車險承保面臨接近盈虧臨界點的嚴峻態勢。

多個信息表明，為了整治市場亂象，保護車險消費者權益，維護公平、公正的市場競爭秩序，針對手續費亂象的最嚴車險監管已經來臨。

2月1日，中國保險業協會出台了產險業首個舉報制度，推出了車險舉報受理電子郵箱。根據《關於建立機動車保險條款、費率違法違規舉報制度的通知》，舉報受理範圍是未嚴格按照《中國銀保監會辦公廳關於進一步加強車險監管有關事項的通知》規定使用車險條款、費率的違法違規線索。

今年年初，多家產險公司地市級分支機構因違反報批和使用車險條款費率的要求，被當地銀保監局責令自2019年1月1日起停止使用商業車險條款和費率，亦即這些機構商業車險被無限期停止，整改到位方可恢覆。

嚴監管是否能有效遏止手續費亂象尚需觀察。多年的車險市場運營規律表明，車險的規範理性經營不僅在監管，更在於險企自身。例如，由於不堪手續費惡性競爭，大型保險公司去年曾呼籲行業實施車險手續費自律，並重新約定了新的較低手續費率，並從2018年8月1日起逐步實行。但至2018年底時，自律約定已成空談。

保險公司不惜違規參與車險“費用戰”的背後，既有財險公司車險業務“有保費無客戶”的無奈，也有市場強規模導向的不理性刺激，更有保險公司治理結構以及考核機制缺陷等核心問題。

從整個產險發展角度，車險市場化定價無疑是真正方向，目前也取得了很多進展，例如讓利車主，推進行業精細化管理。但是如果無法解決手續費率問題，產險發展和市場化改革亦將受到影響。可以預見的是，未來商車險費改仍將會持續，手續費率的監管將會持續加強，到達完全放開費率且偏良性競爭的市場將需要較長時間。

來源：券商中國