中泰国际发表研报指,川普释放有关中美贸易战的积极言论,利好中美股票市场情绪,带动在港中国科技硬件股大幅上涨。川普提出,如果我们接近达成一个我们认为实在的协议,我觉得可以适当推迟宽限期限。根据中泰对川普发言原文的解读:首先,川普肯定与中国的谈判进展较好,中国非常急切希望达成协议,特别是美国有机会与中国达成一个实在的协议。不过,川普反复强调并不希望获得一个临时性的、表面上的,可能只持续一年的协议。
中泰认为,年初以来市场表现主要受益于基于价值的估值修复和风险偏好上升,其背后的主要推动力是对美国及主要经济体货币政策的积极预期、美国大盘指数自身估值触底后修复、以及中美政府基于内部经济和政治压力,达成协议意愿前所未有地强烈。截至香港时间2月13日收盘,按自身5年动态市盈率估值区间,沪深300、恒生指数、标普500的zscore分别为-0.78、0.34和-0.83,事实上,不考虑汇率风险,A股比港股估值更吸引,美国市场比中国市场更吸引,特别是中泰认为,中美贸易的协调结果仍将相对利好美国经济。
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