資金高低切換，消費逆市收紅！消費ETF(159928)收漲1%！港股通消費ETF匯添富(159268)收漲2.99%！機構:消費板塊當前處於戰略佈局的有利位置

今日（2.5），A股再度下行，前期熱門的光伏、有色金屬板塊領跌，科技板塊普跌，大消費逆勢走強。規模領先的消費ETF（159928）收漲1%，全天放量成交超12億元，強勢三連陽！港股消費方面，港股通消費ETF匯添富（159268）再漲2.99%，全天成交額超2.2億元，環比大幅放量85%，三根陽綫創近段新高！資金面上，港股通消費ETF匯添富（159268）全天淨流入3200萬元，近5日有4日吸金！

【消費板塊當前處於戰略佈局的有利位置】

機構認為，消費板塊當前處於戰略佈局的有利位置：

1. 溫和復蘇，盈利拐點顯現：消費板塊正處於多年溫和復蘇周期的初期。企業盈利底已現，居民資産負債表沖擊最困難時期或已過去，民生消費顯現觸底回升迹象。

2. 估值低，機構低配，是高波市場中稀缺的低波資産：經過多年調整，估值處於歷史低位，機構倉位較輕，25Q4數據顯示對各細分板塊均低配。因此，消費板塊下行風險有限，具備很好的防禦屬性。今年科技、資源板塊波動加大，相比之下消費板塊更為穩健。

3. 政策環境友好，政策合力逐步顯現：隨著高層陸續出台一係列擴大内需的實質性舉措——從汽車、家電以舊換新補貼政策的落地，到育兒補貼的試點推廣，再到節假日適度延長以刺激假日經濟——政策合力正逐步顯現成效。尤其是對服務消費的政策引導進入精細化階段（如增加法定假日、推動帶薪休假），為解決服務消費增長瓶頸帶來實質性推動。

從投資機會來看，短期板塊在資金避險、部分消費品類火爆、政策催化等因素下表現較為抗跌，不過，從行業景氣度、業績彈性角度看，板塊暫難重現去年上半年的行情。

但全年維度看，特別是今年二季度開始，隨著高基數拖累效應逐漸衰退，以及投資者對於匯兌損失因子的逐漸脫敏，板塊中優質公司的投資機會有望進一步明確和增強。消費板塊投資邏輯已從「總量增長」轉向「精選結構」，從「看好行業」轉向「甄選優秀企業」。重點關注以下主綫：

1、服務消費與體驗式消費：包括旅遊與出行鏈（免稅、景區、酒店、航空、OTA）；綫下娛樂；大眾餐飲連鎖（客流恢復、成本改善及低基數效應）；

2、新消費：包括量販零食、黃金珠寶（節前強勢品牌現搶購潮）、茶飲、潮玩/IP零售（龍頭公司持續調整後估值性價比高，下一階段若證明增長可持續，具備價值重估可能）、遊戲（1月龍頭公司流水歷史新高）；

3、消費出海與品牌全球化：包括新能源汽車、智能家電、潮玩IP、高端醫療設備等（短期受高基數、匯兌損失等影響，盡管如此優質公司股價也已走出拐點）；

4、成本改善與利潤率修復：包括餐飲供應鏈、部分家電、食品加工等；

5、高股息類股：部分消費公司資本開支減少，自由現金流改善，高股息率提供安全邊際和確定回報。

消費ETF（159928）標的指數作為消費大板塊中的剛需、内需屬性板塊，具有明顯的穿越經濟周期的盈利韌性。前十大成分股權重佔比超68.55%，其中4只白酒龍頭股共佔比32%，養豬大戶佔比15%，其他權重股還包括：伊利股份（10%）、海天味業（4%）、東鵬飲料（4%）和海大集團（3%）。（數據截至：2025/12/5）關注大消費板塊，相關産品消費ETF（159928），場外聯接（A類：000248；C類：012857）。

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數據：截至2026/1/30

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内容來源：有連雲