央行買債超預期，國開債券昨日漲幅超0.05%備受市場關注

央行買債規模擴大，國開債券昨日漲幅超0.05%，備受市場關注。

1月央行買入國債1000億，較上月增加500億，機構人士指出，後續可能在這個力度及以上。2026年債市需重點觀察央行買債規模、政策利率何時下調及機構股市預期何時回落。

今日央行操作3M買斷式逆回購8000億，淨投放1000億。機構人士強調，在1月MLF邊際利率下降5BP後，關注本次3M買斷式逆回購邊際中標利率是否降到1.40%。2月是信貸投放小月，春節前發年終獎可能導致2月個貸下降數千億，2月新增貸款可能同比少增且票據貼現佔比高。

1月理財規模可能下降了5千億左右，機構預計2月回升1萬億。1月銀行存款增長較好，年初主要是存貸款開門紅及保險開門紅，尚未發力理財銷售。央行寬松之下，機構人士預判1Y大行同業存單利率走向1.55%左右。資金利率低位低波動。配置盤發力。

2月3日，超長利率債二級交易：險資+108億，基金+12億，券商-11億。機構人士認為，交易盤對超長債配置意願依然不強。因交易盤超長債持倉少，股市上漲對超長債的影響不大。倘若機構股市預期大幅回落，交易盤部分買回前期踩踏式減倉的超長債，有望推動30Y國債收益率顯著下行。分紅型保險合同的期限並非固定，短的三五年，長的高達20年甚至終身，看産品設計。可能不少在發力超長期限的分紅險。預計險資對超長債的配置需求上升，配置力度可能擴大。機構繼續預判2月10Y國債跌破1.8%，30Y國債活躍券重回2.2%左右。

國開債券ETF（159651.SZ）組合久期1.54年，費前靜態1.6%。受1月央行買債1000億（淨增500億）超過預期影響，昨日市場利率債大漲，國開債券單日漲幅0.05%，備受市場關注。

截至2026年2月3日 15:00，國開債券ETF(159651)上漲0.05%，最新價報107.03元。拉長時間看，截至2026年2月3日，國開債券ETF近1年累計上漲1.16%。

流動性方面，國開債券ETF盤中換手28.27%，成交1.55億元，市場交投活躍。拉長時間看，截至2月3日，國開債券ETF近1年日均成交2.80億元。

規模方面，國開債券ETF近3月規模增長4251.38萬元，實現顯著增長。（數據來源：Wind）

回撤方面，截至2026年2月3日，國開債券ETF今年以來最大回撤0.04%，相對基準回撤0.02%。回撤後修復天數為5天。

費率方面，國開債券ETF管理費率為0.15%，託管費率為0.05%。

跟蹤精度方面，截至2026年2月3日，國開債券ETF近3月跟蹤誤差為0.009%。

國開債券ETF緊密跟蹤中債-0-3年國開行債券指數(總值)財富指數，中債-0-3 年國開行債券指數隸屬於中債總指數族分類，該指數成分券包括國家開發銀行在境内公開發行且上市流通的待償期 3 年以内（包含 3 年）的政策性銀行債，可作為投資該類債券的業績基準和標的指數。

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内容來源：有連雲