谷歌、英偉達「雙雄爭霸」！AI芯片行情持續演繹，相關ETF或現佈局機遇？

近期，AI芯片領域風雲突變，谷歌與英偉達之間的「暗戰」逐漸浮出水面。一場關於技術主導權、市場份額與未來生態的博弈，正在重塑全球AI基礎設施的格局，而投資和或可把握其中佈局機會。

一、英偉達罕見「安撫」市場：股價暴跌後的危機公關

美東時間11月25日午盤，英偉達在社交媒體平台X發佈一則聲明，語氣罕見地「溫和」：「我們為谷歌在AI領域取得的成就感到高興。英偉達將繼續為谷歌提供産品支持。我們仍是唯一能夠運行所有AI模型、適配所有計算場景的通用平台，領先行業整整一代。」

這番話背後，是英偉達股價當日大跌超7%，市值蒸發數千億美元。市場擔憂的焦點在於：谷歌自研芯片TPU的崛起，是否正在動搖英偉達在AI算力領域的絕對霸主地位？

英偉達此次主動發聲，被華爾街視為「危機公關」——不僅是為了安撫投資者，更是為了重申其技術護城河，防止市場信心進一步下滑。

圖：近期英偉達股價走勢

數據來源：Wind 截至：2025.11.26

二、券商研報引爆關注：谷歌的「閉環生態」正在變現

某頭部券商近期發佈研報指出，谷歌正在構建一個從芯片到模型再到應用的完全自給自足AI生態，不同於OpenAI嚴重依賴外部算力（英偉達）和雲設施（微軟），谷歌正在構建從芯片（TPU v7p）到模型（Gemini 3.0）再到應用（搜索+Waymo）的完全自給自足的生態閉環。

報告指出，這一閉環正在轉化為實打實的財務回報：TPU部署大幅降低推理成本，搜索市場份額企穩回升至90%以上，充沛的廣告現金流為高強度的資本開支提供了充足彈藥。

從市場表現看，Alphabet的股價表現已經充分反映了市場的轉向。在過去一年中，Alphabet的回報率高達近82%，甚至超過了英偉達的27%的漲幅。在同樣經歷波動的科技股中，Alphabet表現出更強的韌性。

三、AI芯片「雙雄爭霸」：谷歌出招，英偉達接招

1、谷歌強勢出擊：TPU不再是「配角」

谷歌的TPU（Tensor Processing Unit）最初僅為内部工作負載設計，但如今已成為其AI戰略的核心。

技術突破：

·Gemini 3.0完全基於TPU訓練，在多項基準測試中媲美甚至超越GPT-4；

·支持多模態理解、復雜推理，證明TPU在高端訓練場景的可行性。

2、英偉達反擊：重申「通用平台」不可替代

面對谷歌的步步緊逼，英偉達並未坐以待斃，其憑借強大的技術優勢以及積極尋求合作的態度，也讓其長處發揮的淋漓盡致。

技術護城河：

·強調GPU是唯一可運行所有AI模型的通用平台；

·在推理、訓練、邊緣計算等場景適配性強於TPU；

·新一代Blackwell架構GPU性能提升顯著，繼續領先一代。

生態綁定：

·向Anthropic投資數十億美元；

·與OpenAI達成1000億美元長期合作意向；

·推出DGX Cloud，強化「GPU即服務」能力。

圖：TPU與GPU能效比對比

數據來源：公開資料整理

四、産業影響：行業有望從「一超」到「雙軌」

從短期看，谷歌TPU持續擴大市場份額，英偉達保持核心地位，形成"英偉達+谷歌"的雙雄格局。中長期考慮，TPU與GPU性能差距縮小，成本優勢推動TPU普及。

對市場而言，英偉達仍是AI算力核心，但需關注其應對策略；谷歌AI業務動力強勁，TPU可能成為新引擎。

展望未來，谷歌不再是那個「靠搜索賺錢」的互聯網公司，它正在用TPU、Gemini和雲生態，構建一個AI時代的「自給帝國」。而英偉達，也不再是那個「賣顯卡」的公司，它正試圖用GPU、CUDA和DGX Cloud，守住AI世界的「操作係統」。

五、AI芯片變局下的「賽道機會」， 相關ETF或現佈局機遇

對於投資者而言，看清趨勢並非易事。誰就能在未來十年佔據AI食物鏈的頂端，誰也說不準。而經過調整後的AI賽道已極具性價比，當前科技巨頭的估值遠低於2000年互聯網泡沫時期，AI驅動創新仍是未來一年全球股市的重要動力。

AI硬件方面或可關注：

芯片ETF易方達（516350）：跟蹤中證芯片産業指數，該指數聚焦芯片産業鏈各細分環節龍頭，其中數字芯片設計佔比超50%。

雲計算ETF（516510）：跟蹤中證雲計算和大數據主題指數，聚焦産業中遊，數字經濟時代算力基石。場外聯接（A類：017853；C類：017854）

AI應用方面或可關注：

軟件30ETF易方達（562930）：緊密跟蹤的中證軟件服務指數選取30只業務涉及軟件開發、軟件服務等領域的上市公司證券作為指數樣本，反映軟件服務産業上市公司證券的整體表現。場外聯接(A類：019061；C類：019062)

港股通互聯網ETF（513040）：跟蹤中證港股通互聯網指數則由港股通範圍内30家涉及互聯網相關業務的股票組成，聚焦於互聯網領域核心龍頭企業。

AI綜合指數方面或可關注：

人工智能ETF（159819）：跟蹤的中證人工智能主題指數覆蓋AI産業鏈各細分環節龍頭，行業分佈相對均衡。場外聯接（A類：012733；C類：012734）

科創人工智能ETF（588730）：跟蹤的上證科創板人工智能指數從科創板市場中選取30只市值較大的AI産業鏈相關股票作為樣本，「硬科技」屬性突出，助力投資者把握AI産業發展機遇。

以及即將於11月28日首發的科創創業人工智能ETF易方達（159140）：選取科創板和創業板中50只聚焦人工智能産業鏈的股票。兩大板塊的有機結合，形成更加全面的AI産業映射體係。

内容來源：有連雲