張小泉：浙商證券、萬家基金等3家機構於11月12日調研我司

2021年11月15日張小泉（301055）發佈公告稱：浙商證券楊舒妍 張望、萬家基金王晨曦、中金證券呂沛航 T Rowe Price Dawei Feng Wenli Zheng於2021年11月12日調研我司。

本次調研主要内容：

問：公司陽江刀剪智能建造中心建設進展如何?目前生産及産品規劃?達産後,OEM佔比是否會一定程度上下降?

答：張小泉陽江刀剪智能建造中心已於2021年10月中旬竣工投産，規劃以刀具産綫為主，目前在試生産階段，尚未達到設計産能。陽江工廠達産後，OEM佔比預計會大幅度下降，但預計不會完全取代OEM，公司將根據不同品類産品的特性以及多年行業内積累的供應鏈能力進行資源最有效的調配。

問：為什麼選擇進入小家電這樣一個競爭激烈的産品領域?

答：即便在一些已有強勢品牌的産品領域，公司依然認為有些細分市場的機會，相信憑借張小泉的科研能力、制造實力和供應鏈整合能力，假以時日會有一份比較漂亮的答卷。對於小家電這樣競爭激烈的産品領域，張小泉採取的是細分差異化的産品策略，主打“健康小電”概念。比如大家都在做的電飯煲，張小泉推出的是降糖電飯煲，裡面有一些特殊技術可以在煮飯過程中將糖分稀釋掉三分之一，再比如現在公司的爆款産品張小泉第五代消毒刀架，我們的消毒工藝和技術都已經比較領先。同時，張小泉廚房小電産品領域中也有著獨到的工藝優勢：以刀片為例，行業内其實很多做家用小電的品牌也有和我們接觸，因為他們在開發産品的時候也遇到了一些障礙，比如粉碎機、榨汁機、攪拌機等需要用到3、7環的刀片，這些産品真正的部件難點反而是在刀片，塑料外殼、電動馬達其實和海外技術差異不大，而刀片反而是張小泉有優勢的地方。我們做過測試，張小泉的刀片去用在榨汁機或者粉碎機上面，粉碎級數確實表現很優異。

問：公司的長期戰略和定位?

答：公司未來希望能在綫上、綫下渠道方面並重發展：綫下渠道，穩健佈局，渠道下沉繼續推進，同時採取在商超（KABC類）、禮品、百貨等等細分綫下渠道繼續精耕細作，細化銷售團隊服務顆粒度等措施進一步深化渠道影響力；綫上渠道，積極擁抱電商新趨勢、新平台，與拼多多、抖音、快手等新興平台加深合作。産品方面：公司未來將圍繞以下幾點做産品品類的擴展：（1）廚房家居領域為主；（2）可以發揮公司在金屬刃具領域的專長；（3）考慮張小泉品牌的延展力；（4）擬進入品類市場容量足夠大；（5）擬進入品類沒有強勢品牌。公司成立了新産品事業部，以更加靈活的組織架構模式以及更有吸引力的薪酬激勵方案鼓勵新産品業務的開拓發展。

問：從産品角度看近幾年發展的規劃?

答：公司將基於消費者心智、産品和消費場景三方面進行新産品品類的規劃，秉持理性克制的態度，以嚴格的産品開發、品質管控體係保障好小泉産品“可靠”的心智形象，做好刀剪主類目與新事業部類目之間的相互賦能。此外，各個新産品品類都要求在各自賽道做出小泉特色，例如保溫杯壺事業部強調“好内膽，小泉造”、雜件竹木事業部強調“用料做工紮實”、廚房小電事業部則強調“健康”小電理念等。

問：我們年輕人購買張小泉渠道主要是在綫上渠道,感覺公司綫上渠道業務發展的速度還挺快的,請問公司對於渠道的規劃是怎麼樣的?

答：公司對於綫上、綫下渠道初步規劃設想來說，希望綫上綫下並重。我們認為綫下渠道的價值觀復歸是一個趨勢，張小泉重視電商的速度也會重視綫下的質量，我們花了很多精力去做綫下的深度佈局，包括零售門店整體轉型、綫下的深耕拓展，有生命力的品牌應當是以綫下為主綫上為輔。

問：公司在品牌營銷方面的策略?

答：在品牌建設方面，公司將進一步加大品牌投放力度，強化消費者對於張小泉品牌“可靠”的心智印象，並逐步推動從廚房品牌向家居生活品牌發展轉變。

問：高管團隊的内部分工?

答：總經理夏總主要負責營銷中心、産品及技術研發中心、品質中心、品牌市場中心、新産品事業部等板塊；副總經理汪總主要負責證券投資、採購等板塊；生産副總主要負責生産制造板塊；財務總監王總主要負責財務、信息技術以及倉儲物流等。

問：公司實控人對張小泉日常經營管理的參與度如何?

答：公司日常經營活動主要由職業經理人團隊負責。涉及到戰略等重要議題，實控人會參與相關會議討論。公司自成立以來，嚴格按照《公司法》、《證券法》、及其他法律、法規、規範性文件的要求，逐步建立了健全法人治理結構，建立健全公司内部管理和控制制度，並根據新的要求不斷完善。公司實際控制人通過行使提案權、表決權的方式影響上市公司人事任免，同時公司實控人作為公司董事，通過參加董事會等會議，參與公司治理。

張小泉主營業務：公司是一家集設計、研發、生産、銷售和服務於一體的現代生活五金用品制造企業

張小泉2021三季報顯示，公司主營收入5.15億元，同比上升31.97%；歸母淨利潤6283.0萬元，同比上升21.01%；扣非淨利潤6282.15萬元，同比上升30.29%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入1.85億元，同比上升32.4%；單季度歸母淨利潤1857.65萬元，同比下降2.78%；單季度扣非淨利潤1953.28萬元，同比上升20.61%；負債率31.8%，投資收益62.32萬元，財務費用-83.22萬元，毛利率41.83%。

該股最近90天内共有1家機構給出評級，增持評級1家；過去90天内機構目標均價為25.0；近3個月融資淨流出1625.19萬，融資餘額減少；融券淨流出1.13億，融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示，張小泉（301055）好公司評級為3.5星，好價格評級為1星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

〖 證券之星AI 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。