安信證券：給予藍特光學買入評級，目標價位24.73元

2021-11-16安信證券股份有限公司馬良對藍特光學進行研究並發佈了研究報告《精密光學元件領域優秀企業，微棱鏡項目有序推進》，本報告對藍特光學給出買入評級，認為其目標價位為24.73元，當前股價為20.61元，預期上漲幅度為19.99%。

　　藍特光學(688127)
　　精密光學元件制造領域優秀企業，下遊知名客戶眾多：公司主營業務為光學元件的研發、生産和銷售，在精密玻璃光學元件加工方面具備突出的競爭優勢。公司在玻璃光學元件冷加工、玻璃非球面透鏡熱模壓、高精密模具設計制造、中大尺寸超薄玻璃晶圓精密加工等領域具有多項自主研發的核心技術成果，能滿足下遊知名客戶較高的工藝指標和嚴格的供應商篩選標準。招股書披露，公司已成為AMS集團、康寧集團、麥格納集團、舜宇集團等國内外知名企業優質合作夥伴，産品被用於蘋果、華為等知名企業終端産品中。招股書披露，公司長條棱鏡産品成為自iPhoneX開始，蘋果公司産品3D結構光組件中雙面紅外反射棱鏡的最主要量産供應商。
　　産品積累豐富，智能手機、車載鏡頭、AR/VR、玻璃晶圓多領域佈局：公司通過多年的技術積累，目前産品涵蓋了各類光學棱鏡、玻璃非球面透鏡、玻璃晶圓等，具體産品種類達數千種。招股書披露，智能手機領域，公司為蘋果、華為、LG等知名企業的供應商（如AMS集團、舜宇集團等）提供光學元件；AR/VR領域，公司已成功研制出中大尺寸超薄晶圓加工技術，成為全球少數幾家具備折射率2.0、12英寸的玻璃晶圓量産能力的企業；車載鏡頭領域，公司半年報披露，將有序擴充玻璃非球面産能，應對客戶鏡頭模組、激光雷達等的産能需求；玻璃晶圓領域，公司已在玻璃晶圓加工及相關配件領域佈局，並具備為大型半導體制造企業供貨的能力。
　　募集資金投資微型棱鏡項目，項目按計劃有序推進：微型棱鏡是潛望式攝像頭實現高倍數光學變焦技術的重要配件，2014年舜宇集團、華為、信利光電、亞洲光學、水晶光電等相關企業開始佈局潛望式攝像頭；2017年，OPPO在世界移動通信大會上發佈了獨創的内置微型棱鏡實現5倍無損變焦的潛望式攝像頭；華為的旗艦款手機P30也已搭載潛望式攝像頭，未來智能手機制造商對於潛望式攝像頭的應用將為微型棱鏡的發展打開廣闊的市場空間。招股書披露，公司擬募集資金26,594.73萬元投入微型棱鏡項目，蘋果公司是終端目標客戶之一。募資後公司持續投入微型棱鏡項目建設，項目按計劃有序推進。
　　投資建議：我們預計公司2021年~2023年收入分別為4.2億元、5.47億元、11.75億元，歸母淨利潤分別為1.43億元、1.59億元、3.86億元，首次給予“買入-A”投資評級。
　　風險提示：大客戶依賴風險；産品研發不及預期風險；市場競爭加劇風險；大股東減持風險。

該股最近90天内共有3家機構給出評級，買入評級1家，增持評級1家，中性評級1家；過去90天内機構目標均價為17.86；證券之星估值分析工具顯示，藍特光學（688127）好公司評級為3星，好價格評級為1星，估值綜合評級為2星。

〖 證券之星數據 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。