高瀾股份：申萬菱信、國泰君安等2家機構於11月11日調研我司

2021年11月14日高瀾股份（300499）發佈公告稱：申萬菱信付娟 婁國鑫 諸天力 梁國柱 廖明兵、國泰君安龐均文 班文婕 邵瑜堃於2021年11月11日調研我司。

本次調研主要内容：

問：公司儲能業務面向的客戶群主要有哪些?

答：由於用電存在峰谷波動，且佔比日漸提升的新能源發電波動性也較大，電網負荷需要有效的平衡方案，由此激發了不同群體對儲能需求的提升。公司積極拓展儲能業務，目前面向的客戶群可分為三大類：大型電站類客戶、發電公司類客戶、工商業客戶。

問：公司未來在儲能方面的規劃是什麼?

答：公司看好儲能未來的發展前景，會積極推進儲能業務的發展與産品推廣，公司目前儲能産品以液冷技術為主要解決方案，當前重點佈局方向為電化學儲能水冷，已有基於鋰電池單櫃儲能液冷産品、大型儲能電站液冷係統、預制艙式儲能液冷産品等技術儲備和解決方案，後續會在産綫規劃、技術儲備、高端人才儲備方面完善佈局，滿足市場發展的需求。

問：公司目前水冷業務的産能是多少?

答：嶽陽高瀾為公司水冷産品的生産基地，其目前的生産能力是有餘量的，另外在公司技術團隊和研發團隊的密切配合下，公司現階段的産能可滿足市場客戶的需求。

問：公司儲能業務的優勢有哪些?

答：公司作為國内最早聚焦熱管理技術創新和産業化應用的企業之一，在20年的發展歷程中，與主要客戶建立了良好的合作關係，産品在技術工藝、運行性能、運維服務、項目經驗等方面均得到了客戶的認可。而且公司在儲能業務方面提早佈局，目前已有成熟的液冷産品，市場拓展也在積極推進。

問：母公司營收和利潤下滑的原因是什麼?

答：主要是因為疫情影響，部分項目投資延緩，招標推遲，主要客戶的裝機量有所收縮，導致公司訂單簽署和産品交付隨之延遲。疊加客戶降價壓力、原材料漲價等的影響，導致營業收入和利潤均有所下滑。針對當前的不利因素，公司通過技術叠代、部件國産化替代等途徑積極應對，同時也將著重拓展儲能和數據中心液冷等業務，以使其成為公司主營業務的有力補充。

問：公司新能源汽車電子業務為何增長如此迅速?

答：公司控股子公司東莞矽翔主要受益於新能源汽車行業的快速發展，業績出現較快的增長。在新能源汽車電子業務方面，東莞矽翔通過對産綫的大力擴充使得産能得到顯著提升，可以緊跟需求端新能源汽車電池廠商的需求快速增長。

問：公司風電業務的毛利率為何相對低一些?

答：因為風電行業的競爭越發激烈，行業内一度出現以價格戰爭奪客戶的現象，出於成本考慮，客戶往往優先選擇售價較低的産品。公司風電水冷産品的售價隨著競爭的激烈不斷下滑，客戶對供應商不斷的壓價，以及原材料成本的上升等原因，共同導致了風電業務毛利率的下滑。

問：東莞矽翔的主要産品和客戶有哪些?

答：東莞矽翔的主營産品包括加熱膜、隔熱棉、緩沖墊等動力電池熱管理産品以及柔性電路板（FPC）、集成母排（CCS）等新能源汽車電子制造産品，主要客戶包括寧德時代、比亞迪、中航鋰電、國軒高科、億緯鋰能等。

問：東莞矽翔的産品在單車的價值量有多少?

答：不同客戶向東莞矽翔採購的産品是不一樣的，主要受車型、電池的大小和密度、續航裡程等因素的影響，因此無法精確統計産品的單車價值量。如果將公司的加熱類、隔熱類和FPC類産品集合應用於同一輛車上，單車價值約兩千多元。

高瀾股份主營業務：大功率電力電子裝置用純水冷卻設備及控制係統的研發、設計、生産和銷售

高瀾股份2021三季報顯示，公司主營收入10.63億元，同比上升29.66%；歸母淨利潤3576.0萬元，同比下降18.52%；扣非淨利潤2825.5萬元，同比下降23.26%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入4.24億元，同比上升34.67%；單季度歸母淨利潤1894.2萬元，同比上升13.47%；單季度扣非淨利潤1763.22萬元，同比上升37.32%；負債率51.36%，投資收益14.17萬元，財務費用2281.34萬元，毛利率28.38%。

該股最近90天内共有2家機構給出評級，買入評級2家；證券之星估值分析工具顯示，高瀾股份（300499）好公司評級為2.5星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為2.5星。

〖 證券之星AI 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。