思進智能：長城基金、海創投資等4家機構於11月12日調研我司

2021年11月13日思進智能（003025）發佈公告稱：長城基金唐然、海創投資祝寬仲、辰翔投資何東、西部證券張一鳴於2021年11月12日調研我司。

本次調研主要内容：

問：公司目前的産能利用率如何?募投項目進展情況如何?

答：公司産能利用率一直較高，以自有資金購置的大型加工中心已就位並投入生産並逐步釋放産能；以募集資金購置的部分進口設備已就位，目前正在進行安裝調試，後續將陸續投入使用，募投項目整體建設工作正在有序進行中。

問：公司冷成形裝備的使用壽命一般是多少年?

答：如果公司下遊行業不考慮到技術更新叠代的要求，正常情況下，冷成形裝備的使用壽命一般為10年左右。

問：未來,公司在冷成形裝備方面的發展方向如何?

答：未來兩年，在産品開發計劃上，公司將繼續以市場為導向，保持現有産品市場的優勢，重點發展智能化、高工位、大直徑、環保型冷成形裝備，主要研制開發SJNP/SJPF係列智能冷成形裝備、SJBP係列八/九工位冷成形裝備、SJBF/SJBP係列超大型冷成形裝備等産品，提升成套技術服務能力，進一步提高産品附加值。

問：公司冷成形裝備行業的下遊應用領域?

答：公司冷成形裝備行業下遊的客戶主要是批量化生産金屬連接件的各行業生産廠商，其下遊行業應用領域主要涉及汽車、機械、核電、風電、電器、鐵路、建築、電子、軍工、航空航天、石油化工、船舶等領域。緊固件行業的發展對冷成形裝備行業發展具有拉動提升作用。隨著現代工業的迅速發展及機械零件復雜程度的不斷提高，傳統生産制造技術難以適應各類復雜異形件的生産制造，冷成形裝備尤其是多工位高速自動冷成形裝備因其加工效率高、成形質量好的顯著優勢適應了異形件的生産制造需求。隨著冷成形技術工藝的不斷創新和改進，冷成形裝備在異形件領域的應用日益增多，會進一步增加冷成形裝備行業的市場需求。今年前三季度以來，公司下遊行業電動工具、氣動工具等新領域的訂單增速明顯。下一步，公司將繼續以市場為導向，持續加大研發力度，在保持現有産品市場優勢的基礎上，重點發展智能化、高工位、大直徑、環保型冷成形裝備，不斷拓展冷成形裝備下遊的新型應用領域。

問：公司冷成形裝備主要有哪些特點及優勢?

答：公司主要從事多工位高速自動冷成形裝備和壓鑄設備的研發、生産與銷售，其中主導産品為：多工位高速自動冷成形裝備，主要用於在常溫下實現一定尺寸範圍内各種金屬零件的制造，是塑性成形工藝生産緊固件、異形零件的主要工作母機。簡單的說，冷成形技術可以理解為“常溫下批量化金屬一次成形技術”。冷成形裝備集成了冷镦、冷擠壓、打孔、切邊、倒角等冷成形工藝。其主要特點及優勢概括如下：（1）高速多工位連續塑性變形（一次成形），每分鐘可以生産幾十個至幾百個形狀各異的零件，可以節約客戶的生産空間和人力資源，並且提高生産效率；此外，塑性變形加工的産品表面粗糙度和尺寸精度較好；（2）金屬原材料經過多個工位模具的連續變形，順應了金屬流向，與切削工藝相比，提高了緊固件、異形件抗拉強度等力學性能；（3）無切削或少切削，材料利用率高；（4）常溫下加工各種金屬原材料，節約能源；（5）可加工形狀復雜的、難以切削的金屬零件。

問：公司畝均效益如何?人員是否穩定?後續公司將如何有效解決人才瓶頸問題?

答：2021年3月，公司榮膺浙江省深化“畝均論英雄”改革工作領導小組頒佈的浙江省制造業企業“畝均效益領跑者”20強企業的榮譽稱號。公司人員一直非常穩定。在人才培養策略上，公司將繼續秉持精益求精的工匠精神，培養更多敬業、精準、具有創新意識的技術人才和實踐經驗豐富的一綫技工人才，不斷夯實技術實力和實踐能力。總之，公司將繼續通過有效的激勵機制、係統化的職業培訓、規範化的考核制度來吸引人才、培養人才、留住人才，實現員工與公司的共同發展。

問：冷成形裝備行業全球及國内市場規模分別是多少?公司冷成形裝備的市場佔有率約為多少?

答：公司係A股首家冷成形裝備制造行業的上市公司。截至當前，由於冷成形裝備行業沒有權威的銷售統計數據，且行業内的主要企業均為非上市或者非公眾公司，無法獲取各行業的相關數據來統計相應的市場規模及公司産品的市場佔有率。隨著冷成形裝備技術的不斷創新和改進，下遊的行業應用領域會不斷拓展，市場規模會進一步擴大。未來公司將在鞏固現有行業地位的前提下，緊密跟蹤行業發展趨勢和客戶需求，持續加大研發投入，擴大産能，完善提升營銷能力和售後服務能力，進一步擴大公司在國内企業中的領先優勢，不斷縮小與國際同行業知名企業的差距，進一步提升公司産品的市場佔有率。

問：公司的營銷模式?公司境外銷售區域主要有哪些?

答：營銷模式方面，公司採取了直銷的營銷模式。公司主要通過參加國内外行業展會、在專業雜誌、網絡媒體發佈廣告等方式進行産品推廣和客戶開拓，部分産品通過招投標方式進行銷售。2020年度，公司中標4個招投標項目，主要客戶分別為：1、富奧汽車零部件股份有限公司緊固件分公司M12五工位螺栓冷成形機項目；2、中國鐵路南昌局集團有限公司冷镦機（螺栓冷镦成型機）採購項目；3、東風汽車緊固件有限公司異形件六工位冷镦機採購項目；4、重慶標準件工業有限責任公司重標廠分公司大規格冷镦機採購招標項目。公司境外銷售區域主要集中在印度、巴西、土耳其、俄羅斯、越南等國別。

問：公司採購的原材料主要有哪些?如果公司上遊原材料價格持續上漲,是否會對公司2021年度經營業績産生較大影響?

答：公司採購的原材料主要包括鑄件、電器件、鍛件、焊接件、钣金件、銅件、氣動元件和軸承等。對於主要原材料，公司採取與供應商簽訂半年度框架合同，在實際採購時再向供應商下達採購訂單的方式進行採購。近年來，公司毛利一直較為穩定，上遊原材料漲價不會導致公司2021年度經營業績的大幅波動，主要原因概括如下：（1）公司採用批量化投産的策略，有助於成本優化，並已經卓見成效；（2）公司在原材料採購及産品銷售上的定價模式能有效地應對原材料波動對公司盈利能力産生的影響。目前，公司與鑄件、鍛件等主要原材料供應商一般每半年調整一次價格（特殊情況除外），從而保證了公司主要原材料價格的相對穩定。公司産品的交貨周期一般為3-5個月，公司調整銷售價格的頻率與供應商採購定價的調整頻率基本保持一致，可以較為及時地將材料價格波動傳導至下遊市場。

問：當前的宏觀經濟形勢下,公司在手訂單情況如何?公司所處的行業是否有明顯的季節性特徵?

答：截至當前，公司在手訂單充足。公司所處冷成形裝備制造行業的下遊客戶主要為各類從事緊固件、異形件生産的工業企業，緊固件、異形件的終端用戶涵蓋諸多行業。下遊客戶對公司産品的需求主要是受到其訂單情況、投資擴産計劃、設備更新安排等因素的影響，受季節變化影響較小，公司所處行業無明顯的季節性特徵

問：公司在手訂單充足的情況下,是否能通過外協加工的方式進一步擴大産能?

答：公司建立了産品研發、金加工、整機裝配、檢測調試等所有工序在内的完整生産體係。隨著公司業務規模的不斷擴大，為克服加工設備和生産場地的不足，提高供貨速度，公司將部分加工技術難度較低、佔用較多場地的部分零件加工工序通過專業化的外協單位來實現，滿足了公司近年來不斷增長的業務需要，提升了公司整體的經濟效益。但外協加工件的加工方式相對簡單，且重型裝備金加工環節具有特殊的生産場地要求，外協廠商配套服務只能解決部分需求。待公司募投項目建成投産後，會通過提升自身的生産條件來進一步擴大産能。

思進智能主營業務：多工位高速自動冷成形裝備和壓鑄設備的研發、生産與銷售

思進智能2021三季報顯示，公司主營收入3.4億元，同比上升22.84%；歸母淨利潤8943.97萬元，同比上升19.68%；扣非淨利潤8375.94萬元，同比上升34.98%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入9403.47萬元，同比下降10.58%；單季度歸母淨利潤2504.14萬元，同比上升6.94%；單季度扣非淨利潤2158.94萬元，同比下降4.48%；負債率17.33%，投資收益500.42萬元，財務費用-349.28萬元，毛利率40.11%。

該股最近90天内無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，思進智能（003025）好公司評級為3星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為2.5星。

〖 證券之星AI 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。