創紀錄募資560億！中國移動本周四上會，又一個中國電信？

　　中國電信回歸A股後的表現我想大家應該還是歷歷在目，而比中國電信塊頭還要大的中國移動也馬上也回到A股了。

　　10年來最高募資額

　　10月29 日晚，證監會發佈公告稱，中國移動將於 11 月 4 日首發上會。

　　此前 8 月 18 日，中國移動公佈 A 股 IPO 招股書，擬於滬市主板上市，計劃公開發行 A 股股份數量不超過 9.65 億股，，擬募集資金 560 億元。這也使得其超過中國電信的 542 億元，成為近10年來A股最高IPO募資額。

　　如此大筆的資金，又將用在何處呢？

　　招股書顯示募集資金將分別用於 5G 精品網絡建設項目、雲資源新型基礎設施建設項目、千兆智家建設項目、智慧中台建設項目、新一代信息技術研發、數智生態建設項目。

　　其中，中國移動 5G 網絡總投資額將達 983 億元，其中擬投入的募集資金金額為 280 億元，佔募集資金總額的一半。

　　中國移動會破發嗎

　　按照進程，當中國移動完成首發上會之後，距離回歸A股上市的時間也就非常接近了。

　　面對巨無霸企業的陸續上市，市場更擔心巨無霸企業上市後破發的風險。此前，中國電信在A股市場成功上市，還啓動綠鞋機制為上市後的股價保駕護航。之後，控股股東國電信集團還計劃增持不少於40億人民幣。

　　但在這樣的情況下，中國電信還是破發了。

　　而近來A股頻繁的的有新股破發，雖然有詢價新規的原因，但也反映出當下市場在缺乏賺錢效應的情況下，投資者已經不再盲目追捧新股。

　　在這一背景下，市場是否還能承受中國移動這樣的大塊頭，需要打上一個問號。

　　中國移動質地如何

　　不過公司股價最後還是要落地到公司的質地上。

　　在業績方面，今年前三季度，中國移動營運收入為人民幣 6486 億元，同比增長 12.9%，其中通信服務收入 5729 億元，同比增長 9.0%，股東應佔利潤為 872 億元，同比增長 6.9%。

　　安信國際證券認為中國移動個人用戶增長強勁。

　　2021年前三季度公司移動用戶淨增1379萬戶，總量達9.56億戶，其中第三季度單季淨增1020萬戶；截至9月末公司5G套餐用戶數達3.31億，滲透率提升至34.6%；前三季度，手機上網流量達到908億GB，同比增長39.1%，手機上網DOU突破12GB。得益於5G滲透率的提升、用戶規模的增長，公司移動ARPU為人民幣50.1元，同比增長2.6%。

　　預計2021-2023年公司歸母淨利潤分別為1142/1233/1339億元，分別同比增長5.9%/7.9%/8.6%。公司業績穩健，估值便宜，股息率高，基本面邊際改善的邏輯逐步驗證，我們維持公司的目標價82.25元港幣，維持“買入”評級。

　　值得注意的是睿遠基金的傅鵬博曾經大手筆買入中國移動。目前中國移動還是睿遠成長價值混合的第二大持倉股。