銳科激光：於10月26日調研我司

2021年10月27日銳科激光（300747）發佈公告稱：於2021年10月26日調研我司。

本次調研主要内容：

問：公司中長期收入,盈利能力預期.

答：激光行業是朝陽行業。激光作為定向能，可以做到精確控制，其應用雖然現在在某些領域滲透率較高，但在其他領域尚有很多可挖掘、可應用空間。激光的應用會隨著光纖激光器的易用性、性價比的提升逐漸釋放。激光可以說是工業的、工具的革命，未來空間將持續增長。盈利能力方面，在好的賽道，公司持續發力，掌握更多核心技術，同時在制造端控成本，服務好客戶，為客戶創造價值，對長期盈利能力有信心。

問：高端應用怎麼看明後年新應用在總收入中的比例?怎麼看新應用中長期的盈利能力?

答：高端應用是公司未來發展的重點，今年已經打下較好基礎：

問：公司目前在鋰電中切入了哪些環節.從目前到穩態,公司還可以拓展哪些環節?

答：目前新能源行業中用到的激光器銳科基本都有相應的研發、設計、生産制造能力，某些環節公司已批量出貨，還有部分環節正在驗證過程中。其中，模組焊接、極耳切割、電芯焊接等是目前做的比較成熟的。

問：新能源放量後,會不會有其他廠家跟進,是否會重演和切割領域類似的價格戰現象.

答：這個預計不大可能。鋰電行業激光器屬於專用設備，和切割類的通用設備有明顯差異。另外，焊接要求更高，一是切割主要加工零部件，而焊接加工最終産品；二是切割效果容易通過目測看出來，而焊接後的效果沒有那麼直觀，終端客戶又多以産綫方式生産，如出現不穩定的情況對終端客戶造成的損失較大，因此終端客戶不會為了降價而犧牲調整産綫的時間和可能出現的不穩定風險。

問：公司降本措施優秀,包括結構優化,自産率提高,規模效應等.後續降本的具體思路是什麼?

答：公司未來盈利能力穩中有升不是僅靠單純産品降本，在進行通用産品降本的同時公司將重點發展高品質高可靠性産品在新興行業以及高端應用領域的使用，通過産品銷售結構的優化提升高附加值産品的銷售佔比，幫助公司盈利能力提升。且如果單看激光器本身成本下降空間仍比較大，目前因公司規模較大，生産鏈條長，新老産品切換周期較長，從切換到規模應用需要過程，目前還有很多降成本方案沒有完全導入。

問：現有産能及未來産能擴張的情況.

答：現在來看，目前産能可以滿足四季度的市場需求。未來進一步擴産會重點關注産綫的自動化升級、改造。從産能數量來看，每年按過去的經驗，産能數量基本每年翻番才能支撐公司收入的增長。

問：三季度研發費用率波動較大是什麼原因?

答：研發費用與項目進度有關，整體來說，研發項目包含兩大部分：（1）人工費；（2）材料費，材料費開支和項目進度相關。今年部分項目材料費發生在前期階段，因此三季度比較少。

銳科激光主營業務：光纖激光器及其關鍵器件與材料的研發、生産和銷售

銳科激光2021三季報顯示，公司主營收入25.07億元，同比上升74.98%；歸母淨利潤4.01億元，同比上升123.21%；扣非淨利潤3.82億元，同比上升136.82%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入8.97億元，同比上升24.04%；單季度歸母淨利潤1.41億元，同比上升24.92%；單季度扣非淨利潤1.34億元，同比上升27.62%；負債率34.61%，財務費用-52.03萬元，毛利率29.47%。

該股最近90天内共有17家機構給出評級，買入評級10家，增持評級7家；過去90天内機構目標均價為77.37；近3個月融資淨流入5566.7萬，融資餘額增加；融券淨流出242.83萬，融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示，銳科激光（300747）好公司評級為4星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為3星。