豬肉股強勢反彈 但豬糧比價已進入過度下跌一級預警區間

　　9月27日，豬肉概念延續反彈趨勢，指數大漲2.54%。順鑫農業漲停，牧原股份、海大集團、正邦科技等跟漲。

　　截至收盤時，牧原股份報48.95元/股，目前總市值2576億，股價接近回到年初水平。

　　然而，盡管豬肉股近期有所反彈，但豬周期並未走出下行狀態。

　　近期部分地區豬價已經“破5”，跌入4元(每斤)時代，養殖戶及豬企利潤空間或進一步受壓縮。另外，由於豬肉價格持續下行，豬糧價比已進入一級預警期間。

　　今日，據國家發展改革委微信公眾號消息，國家發展改革委監測，9月20日～24日當周，全國平均豬糧比價為4.93∶1。按照國家發展改革委、財政部、農業農村部、商務部、市場監管總局等部門聯合印發的《完善政府豬肉儲備調節機制 做好豬肉市場保供穩價工作預案》規定，已進入過度下跌一級預警區間(低於5∶1)。目前，國家發展改革委正會同有關部門開展年内第二輪中央凍豬肉儲備收儲，地方也在加大力度收儲。

　　發改委稱，當前，生豬價格水平整體較低，建議有關屠宰企業、肉類食品加工企業等抓住有利時機，及時補充庫存；建議養殖場(戶)合理安排生産經營決策，將生豬産能保持在合理水平。

　　農業農村部首席豬價預警專家王祖力近日表示，假如豬肉消費市場的恢復不及預期，短期來看行情難以恢復。豬價在端午、中秋都沒能漲起來，春節前豬價大幅度上漲的可能性低。假如在春節前發生踩踏現象，貿易商和養殖戶都集中在春節前出售，不排除某一個時間點豬價會降到很低的水平。

　　“所以在當前，豬該出售時盡快往外出售，不要對後市有太高的期待。當然，明年上半年的豬價雖然不樂觀，但也不需要極度悲觀。近期，許多企業對豬的淘汰量明顯加大，如果從現在開始對産能進行調整，明年下半年行情或許能恢復。”王祖力稱。

　　有期貨市場人士也表示，綜合考慮能繁母豬淘汰進度及出欄均重，生豬價格企穩反彈仍需要一段時間，重點關注明年5月份時間節點。另外，仔豬價格是很好的先行指標，有助於我們提前判斷未來5個月的市場價格。

　　綜合動態仔豬價格當前和飼料成本計算，目前外購仔豬育肥頭均虧損為1000—1200元/頭。根據當前仔豬價格、預估飼料成本及5個月後豬價13元/公斤計算，5個月後外購仔豬頭均盈利105元/頭。

　　除了發改委對豬糧加比進行預警外，近日農業部對生豬産能的出手調控，亦引發行業熱議。

　　農業農村部近日印發《生豬産能調控實施方案(暫行)》，其中規定以正常年份全國豬肉産量在5500萬噸時的生産數據作為參照，設定能繁母豬存欄量調控目標，即能繁母豬正常的保有量穩定在4100萬頭左右。這也意味著，後續各地將會按照方案中能繁母豬的存欄進行調控。

　　有關分析指出，調控方案針對的是整體及整個周期來說的，其目的是為了防止在豬價過度下跌時，能繁母豬産能受損而導致來年再出現産能下降，豬價高企的現象。而當前過剩的産能一方面要看各地收儲工作陸續開展的情況，另一方面還要靠市場自身去淘汰、洗牌。所以，當前的4-5元豬價恐怕還要再徘徊一段時間。