數坤科技赴港上市：數字醫生産品應用於超1200家醫院，上半年營收同比增長681%

數坤科技涉及的治療領域佔醫學影像使用場景的超80%。

本文為IPO早知道原創

作者｜Stone Jin

微信公眾號｜ipozaozhidao

據IPO早知道消息，AI數字醫生平台公司——數坤（北京）網絡科技股份有限公司（以下簡稱“數坤科技”）於9月21日正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，摩根大通、美銀和中銀國際擔任聯席保薦人。

成立於2017年的數坤科技主要提供疾病篩查、診斷以及治療選擇與規劃的人工智能醫學影像解決方案，數字醫生管綫産品現覆蓋大部分關鍵治療領域，涵蓋心臟、大腦、腹部、胸部和肌肉骨骼係統，並針對若幹全球最普遍與致命的疾病領域，其所涉及的治療領域佔醫學影像使用場景的80%以上。

目前，數坤科技的數字醫生産品主要涵蓋CoronaryDoc數字心産品；CerebralDoc、SK-LVO、SK-StrokeDoc、 SK-ASPECTS、CTPDoc、AneurysmDoc與Aneurysm SurDoc等數字腦産品管綫；用於輔助肝病診斷的LiverMRDoc 數字腹産品；用於肺結節輔助診斷的LungDoc與用於肺炎診斷的PneumoniaDoc等數字胸産品組合以及BoneDoc、BoneAgeDoc、SpineGo-C、SpineGo-L等數字肌骨管綫産品。

根據灼識咨詢的報告，在全球所有基於人工智能的醫學影像解決方案供應商中，數坤科技在治療領域覆蓋範圍上排名第一；且數坤科技在中國人工智能醫學影像解決方案供應商中擁有最廣泛的醫院覆蓋範圍。

截至最後實際可行日期，數坤科技的數字醫生産品已在中國超1200家醫院採用與安裝，其中包括約80%的百強醫院以及30%以上的三甲醫院。

灼識咨詢的報告顯示，按獲得國家藥監局醫療器械注冊證證書數量計算，數坤科技同樣在中國的人工智能醫學影像解決方案供應商中排名第一。

自成立以來，數坤科技總計完成10輪融資，投資方包括華蓋資本、遠毅資本、五源資本、紅杉中國、CCV創世夥伴、啓明創投、中科創達、渤海産業投資基金、建興醫療基金、朗瑪峰創投、凱利易方資本、中金浦成、中再、輕舟資本、春華資本、高盛、Jane Street、Sage Partners、WT聚焦中國基金、未來啓創基金等機構。

IPO前，華蓋資本持有數坤科技10.22%的股份，為最大機構投資方；遠毅資本、五源資本、紅杉中國、CCV創世夥伴和啓明創投分別持有9.12%、9.11%、8.62%、8.53%和3.64%的股份；華蓋資本醫療基金執行總經理孟楠和紅杉中國合夥人周逵擔任非執行董事。

數坤科技在招股書中表示，IPO募集所得資金將主要用於核心産品、與其他管綫産品的研發、臨床試驗與注冊、以及商業化；通過收購、股權投資或合營企業尋求戰略合作機會，以實施在産品開發和行業滲透方面的長期發展策略；以及用於營運資金和一般企業用途以支持業務運營和增長。

擁有37款數字醫生産品

成立四年屢創行業第一

目前，CoronaryDoc、 CerebralDoc、LungDoc和PneumoniaDoc是數坤科技的四大核心産品，具體來看：、

其一、CoronaryDoc作為一款用於在CT模態下分析心血管疾病患者的冠脈狹窄的人工智能軟件，可自動、準確、高效地處理CCTA醫學圖像，分割心血管，檢測和辨別患者是否有冠狀動脈狹窄，並生成診斷報告。從臨床試驗結果來看，CoronaryDoc具有92.49% (FAS)和92.81% (PPS)的高敏感性以及96.60% (FAS)和97.77% (PPS)的高特異性。此外，通過CoronaryDoc，FAS和PPS數據的平均後期處理和診斷時間均縮短至16.68±5.90分鐘，顯著快於醫生人工後期處理和診斷時間。

其二、CerebralDoc作為一款基於CT程序輔助診斷頭頸部血管狹窄的人工智能軟件，利用經優化的基於解剖學先驗知識的三維圖像的卷積神經網絡(3D-CNN)自動重建原始頭頸部CT影像並生成診斷報告。在2018年進行的一項臨床試驗中，CerebralDoc的重建影像質量表現合格率為 92.1%，將處理時間從14.22 ± 3.64分鐘降至4.94±0.36分鐘，點擊次數從115.87 ± 25.9次降至4次，使用5個月後所需的醫生從3人減少至1人。

其三、LungDoc作為一款人工智能肺結節輔助診斷軟件，是肺癌篩查的重要臨床指標。2021年，數坤科技已在中國完成對LungDoc進行一項回顧性、多中心、交叉、對照臨床試驗，以評價其對肺結節的診斷性能。在協助醫生審查CT影像時，LungDoc顯示出高敏感度、較高特異性以及較高AFROCAUC的特徵。

其四、PneumoniaDoc作為一款人工智能輔助分診軟件，用於根據 CT掃描診斷肺炎。2020年發佈的一項關於PneumoniaDoc的研究結果顯示，其影響因子高達12.339；而在2021年2月完成的臨床試驗中，PneumoniaDoc在CT掃描識 別新型冠狀病毒肺炎和區分非肺炎病例方面實現了93.7%的準確性、98.2%的敏感性及 91.5%的特異性。

值得注意的是，在成立至今這四年多的時間裡，數坤科技已屢次實現行業首創——數坤科技是中國第一家基於CCTA實現從「掃描到報告」診斷工作流程自動化的公司；中國第一家為腦血管疾病的篩查、診斷和治療選擇與規劃提供全路徑多模態人工智能解決方案的公司；中國唯一一家推出基於MRI模態的用於肝病的人工智能「數字腹」産品的公司。

除前述四款核心産品外，截至最後實際可行日期，數坤科技的數字醫生産品組合包括12款獲批準的産品與25款候選産品，涵蓋心、腦、腹、胸、肌骨係統五個關鍵治療領域。

截至最後實際可行日期，數坤科技已獲得一項國家藥品監督管理總局(國家藥監局)第三類醫療器械注冊證書、十項國家藥監局第二類醫療器械注冊證書以及兩項MDR CE認證。

根據灼識咨詢的報告，在中國的人工智能醫學影像解決方案供應商中，數坤科技所取得的國家藥監局醫療器械注冊證數量排名第一。

建立數字人體技術平台

商業化進程快速推進

值得一提的是，數坤科技現已成功開發出專有的「數字人體」人工智能技術平台，為現有及未來的産品奠定了技術基礎。這裡需要指出的一點是，醫學診斷場景一般較為復雜，專業性較強，對精度要求較高。基於此，數坤科技的數字人體技術平台高度融合了醫學知識和人工智能能力，具體來講：

這一平台的基礎設施層由存儲雲和GPU雲組成——存儲雲經過優化，可存儲海量醫學影像，還包含即時脫敏數據傳輸機制，確保個人身份信息安全；GPU雲則是數據科學家在大規模數據上訓練模型的場所。

而在數據資産管理層中，數坤科技可通過數據資産管理層實現對醫學技術的深入整合以制定標注方案，與醫院廣泛合作以最大限度地提高數據多樣性，脫敏、 集中和受監控的標記機制，靈敏的質量控制機制以及數據集構建機制。

在呈現層中。基於數坤科技對醫學影像的像素級語義理解，其已能夠實現基於浏覽器的交互式、多視圖鏈接、高分辨率呈現。

至於算法層。數坤科技的算法層由各種類型的模型組成，這些模型能夠理解整個人體(包括心臟、大腦、胸部、腹部和肌肉骨骼係統)、分析病變，並為醫生生成輔助診斷報告。

基於前述四大模塊構成的數字人體技術平台，數坤科技僅需要有限的數據集以及時且具成本效益的方式將從一種影像模式生成的現有模型轉移至另一種影像模式。

這意味著，隨著數字人體平台的不斷升級，數坤科技開發新産品的效率或將持續提升，進而使其以疾病為中心的數字醫生産品組合的可快速擴張，在未來涵蓋越來越多的治療領域。

事實上，數坤科技主打的“從國内頂級醫院向低級別醫院滲透”商業化策略已頗顯成效。截至最後實際可行日期，數坤科技的數字醫生産品被中國超過1200家不同層級醫院採用與安裝，並已獲約200家醫院商業採購。

此外，基於意見領袖和頂尖醫院的認可，數坤科技在醫學界亦享有較為可觀的品牌聲譽，快速將覆蓋範圍擴張至不同級別的醫院。目前，數坤科技與北京友誼醫院、北京協和醫院、瑞金醫院、華西醫院、宣武醫院、阜外醫院等國内頂尖專家與頂尖醫院建立了合作關係，其數字醫生産品可通過精心設計的臨床試驗，驗證有效性和安全性。

截至最後實際可行日期，中國所有三甲醫院、三級醫院和二級醫院分別有超過30%、超過20%和約5%採用並安裝數坤科技的産品。

2019年和2020年，數坤科技的營收分別為76.4萬元和2477.1萬元；2021年上半年，數坤科技的營收從2020年同期的673.9萬元增加680.9%至5262.4萬元，毛利率則進一步提升至84.2%。

行業正以指數級增長

2030年全球滲透率33.8%

醫學影像作為臨床診斷、疾病治療和健康管理的基石，其佔所有臨床數據的超80%，提供人體内器官和組織的可視化呈現。2015年至2020年，中國醫學影像行業的市場由2488億元人民幣快速增至3758億元人民幣，並預計在2030年進一步增至6478億元人民幣。

在醫學影像需求不斷增長和醫學影像設備與相關技術日益復雜的推動下，中國醫學影像數據量的年增長率約為30%。

不可否認的是，傳統醫學影像行業仍存在不少痛點，譬如：醫學影像設備復雜程度與分辨率的不斷提高和多圖處理使得對醫生的需求不斷增加；醫學影像數據量不斷增加、加之復雜且耗時的醫學影像後續處理均造成了醫生的工作負荷巨大，而巨大的工作負荷對醫生的操作效率造成重大不利影響，亦對影像判讀質量和診斷準確率造成不利影響，何況基層醫院或醫療機構的醫生可能缺乏先進醫學影像設備和使用醫學影像診斷疾病的必要相關經驗；不同醫院和醫生又可能對影像的處理存在不一致，進而導致診斷結論不一致。

這就意味著，可顯著提高診斷效率、準確性和一致性和人工智能輔助産品將變得愈發重要。

灼識咨詢預計，中國的人工智能醫學影像解決方案市場預計將從2020年的不到10億元人民幣以135.9%的復合年增長率在2025年增至442億元人民幣，並預計於2030年進一步增至1554億元人民幣，2025年至2030年的復合年增長率為28.6%。

放眼全球來看，2020年至2025年，全球人工智能醫學影像解決方案市場預計將從不足10億美元按指數級增長至646億美元，復合年增長率為147.7%，並預計在2030年進一步增至1665億美元，2025年至2030年的復合年增長率為20.8%。

此外，人工智能醫學影像的全球滲透率預計將從2020年的約0.2%以141.0%的復合年增長率在2025年增至約13.1%，並預計在2030年達到約33.8%的滲透率。

不難發現，中國乃至全球人工智能醫學影像市場具有相當大的增量空間，而強大的政策支持、堅實的學術基礎以及龐大的醫療數據庫等因素都是推動中國人工智能醫學影像市場發展的重要驅動力。

當然，巨大潛力背後，不乏一定的準入壁壘——技術平台和研發能力、監管審批、産品管綫的全面性、品牌聲譽、人才儲備都將左右著各個市場參與者的綜合能力。

換言之，對於數坤科技這樣現有的醫學影像頭部企業而言，在未來一段時間内持續放大頭部效應，或是一件可以預期的事情。（後台回復“數坤科技”獲取該公司最新招股書）

本文由公眾號IPO早知道（ID：ipozaozhidao）原創撰寫，如需轉載請聯係C叔↓↓↓

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